10月30日晚，水井水井坊（600779.SH）發(fā)布2025年前三季度業(yè)績報告：2025年1-9月，布年公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.48億元、季報歸屬于上市公司股東的第季度重道凈利潤3.26億元，扣除非經(jīng)常性損益的回盈凈利潤為2.65億元。

　　2025 年以來，利軌白酒行業(yè)在宏觀經(jīng)濟周期、水井產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期及政策調(diào)整的布年三重影響下，白酒行業(yè)整體處于深度調(diào)整階段，季報尤其第二、第季度重道三季度，回盈商務(wù)宴請和宴席等傳統(tǒng)消費場景持續(xù)承壓，利軌行業(yè)庫存高企。水井

　　值得關(guān)注的布年是，水井坊第三季度重回盈利，季報第三季度凈利潤為2.21億元，整體凈利率較上半年實現(xiàn)回升，為三個季度以來最高。同時，第三季度營收8.5億元，實現(xiàn)了環(huán)比增長。在第三季度單季中，水井坊實現(xiàn)營業(yè)收入8.5億元，較第二季度環(huán)比增長57.78%；實現(xiàn)凈利潤2.21億元。

　　在行業(yè)整體承壓的背景下，水井坊堅持長期主義，通過多種舉措穩(wěn)固基本盤，提振渠道信心，推動既定戰(zhàn)略有序落地，以務(wù)實態(tài)度穿越周期。

　　為維護健康的渠道環(huán)境、穩(wěn)定價值鏈、提振市場信心，水井坊第三季度采取停貨、降低買贈力度、升級完善渠道管控措施等方式對渠道進行管理，進而導(dǎo)致第三季度發(fā)貨量大幅減少。水井坊還實施了一系列“降本增效”措施，在“降本增效”措施的影響下，第三季度凈利潤及凈利率水平較上半年實現(xiàn)較大增長。

　　同時，為落實年初制定的戰(zhàn)略目標(biāo)，報告期內(nèi)，公司推出了創(chuàng)新產(chǎn)品“水井坊井 18”，未來還計劃繼續(xù)推出新品，進一步拓展年輕化、個性化細分賽道。

　　酒水行業(yè)研究者、資深分析師歐陽千里表示，水井坊重視品牌發(fā)展，尊重市場規(guī)律，在酒業(yè)面臨下行壓力之際，展現(xiàn)出較為穩(wěn)健的經(jīng)營韌性，相較于二季度，其三季度的業(yè)績指標(biāo)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢。隨著市場與政策環(huán)境的逐步企穩(wěn)，預(yù)計公司在26年一季度有望重回增長。在行業(yè)調(diào)整期，水井坊始終有著屬于自己的節(jié)奏，圍繞著品牌美譽度、市場健康度等建設(shè)而努力。

　　白酒行業(yè)目前仍處在深度調(diào)整期，疊加政策環(huán)境影響，市場下行壓力顯著。

　　2025年白酒行業(yè)三季報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，90%以上白酒企業(yè)營業(yè)收入持續(xù)下滑。據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年上半年，規(guī)上企業(yè)減少100家，銷售收入同比僅增0.19%，利潤同比下降10.93%，產(chǎn)量同比下降5.8%。

　　中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉表示，預(yù)計到年底，白酒行業(yè)仍將面臨全面受挫。

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