目前，金口依然有一些激進(jìn)交易員正在為類(lèi)似的華爾霍情況重演做準(zhǔn)備。即使在上周PPI數(shù)據(jù)意外跳漲之后，街目聚杰盡一系列大規(guī)模期權(quán)交易的光齊目標(biāo)仍是下個(gè)月降息50個(gè)基點(diǎn)——如果利率市場(chǎng)最終對(duì)9月會(huì)議定價(jià)約40個(gè)基點(diǎn)的寬松政策，這些押注就將獲利?？诉d

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普及其政府內(nèi)其他人要求降低借貸成本的月降呼聲日益高漲，也助長(zhǎng)了這些押注。息否鮑威爾數(shù)月來(lái)一直表示，金口他需要時(shí)間觀察關(guān)稅對(duì)通脹的華爾霍影響。面對(duì)特朗普試圖施壓迫使他降息，街目聚杰盡他堅(jiān)持了這一立場(chǎng)。光齊

　　“美聯(lián)儲(chǔ)正面臨巨大壓力，克遜”AllianceBernstein固定收益部門(mén)負(fù)責(zé)人Scott DiMaggio表示，月降“他們稍顯滯后，息否但一直在等待觀察關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的金口影響?！?/p>

　　DiMaggio指出，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已達(dá)到了可以明確表示‘是的，他們應(yīng)重啟降息周期’的程度?！?/p>

　　降息懸念待揭曉

　　在杰克遜霍爾會(huì)議之后，市場(chǎng)人士很可能會(huì)馬不停蹄地聚焦于9月5日公布的8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，看其是否會(huì)為9月放松政策鋪平道路，并可能預(yù)示著甚至可能意外降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。不過(guò)可以肯定的是，多位投資者和交易員表示，在上周強(qiáng)勁的PPI報(bào)告之后，如此大幅度的降息目前來(lái)看還不太可能。

　　AmeriVet Securities美國(guó)利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“我們的感覺(jué)是，這將取決于就業(yè)報(bào)告。如果數(shù)據(jù)疲軟，我們將定價(jià)降息25個(gè)基點(diǎn)，并且相信鮑威爾不會(huì)反對(duì)?！?/p>

　　在通脹仍頑固高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)且特朗普的稅改和支出法案可能帶來(lái)財(cái)政刺激之際，更快的寬松步伐或?qū)⑻嵴窠?jīng)濟(jì)。再加上投資者對(duì)政府向央行施壓以及總統(tǒng)更換勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)的舉措感到擔(dān)憂(yōu)，這可能會(huì)促使資金管理機(jī)構(gòu)要求對(duì)較長(zhǎng)期限債券獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　Columbia Threadneedle Investment利率策略師Ed Al-Hussainy表示，“提前實(shí)施激進(jìn)降息，將要求美聯(lián)儲(chǔ)擱置任何剩余的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，并認(rèn)同失業(yè)率存在顯著上行偏向。

　　當(dāng)然，除了降息懸念本身外，本周鮑威爾講話(huà)的另一個(gè)看點(diǎn)，將在于美聯(lián)儲(chǔ)每五年進(jìn)行一次的貨幣政策框架評(píng)估。一些業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能將淡化2020年新冠疫情期間推出的“靈活平均通脹目標(biāo)”政策，并回歸更為傳統(tǒng)的通脹目標(biāo)設(shè)定。