本報（chinatimes.net.cn）記者方鳳嬌 上海報道

隨著烘焙行業(yè)競爭白熱化、節(jié)令局凸降消費環(huán)境不斷變遷，性依顯老曾憑借“精致禮品名家”定位在烘焙市場老牌巨頭元祖股份，賴困利雙正遭遇著前所未有的牌烘發(fā)展困境。

近日，焙企元祖股份發(fā)布的業(yè)元2025年三季度財報顯示，報告期內其營業(yè)收入與凈利潤同比顯著下滑，祖股元祖股份在財報中解釋為“受中秋節(jié)延后及市場環(huán)境變動等因素影響”。份營

餐寶典研究院院長、收凈餐飲分析師汪洪棟對《華夏時報》記者表示，節(jié)令局凸降元祖股份過于依賴節(jié)日節(jié)慶，性依顯老會導致其抗風險能力較弱，賴困利雙進而影響到品牌或者影響到業(yè)績本身（中秋延后就很典型）。牌烘

業(yè)績下滑中秋節(jié)“遲到”背鍋？焙企

10月24日，元祖股份發(fā)布2025年三季報。業(yè)元報告顯示，公司前三季度營業(yè)收入為15.48億元，同比下降18.62%；歸母凈利潤為1.31億元，同比下降48.28%；扣非歸母凈利潤為8996.20萬元，同比下降63.73%；基本每股收益0.55元。

前三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司主營的蛋糕、中西糕點及其他產(chǎn)品營收分別下滑17.73%、20.28%和11.04%。渠道方面，線下和線上銷售收入分別下滑36.29%和7.13%。

對于業(yè)績變動原因，元祖股份在財報中解釋為“受中秋節(jié)延后及市場環(huán)境變動等因素影響”。

據(jù)了解，一般中秋節(jié)都集中在公歷9月，2025年因閏六月影響，中秋節(jié)延后至10月6日，一定程度上導致傳統(tǒng)節(jié)令產(chǎn)品的銷售高峰從往年的三季度后移至四季度。

這一時間調整對元祖股份影響深遠，因為公司業(yè)績具有明顯的周期性。

近年來，三季度一直是元祖股份的銷售旺季，也是支撐全年業(yè)績的重要時段。財報數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司三季度營收占全年營收的比重依次約為42%、41%和41%。

更為重要的是，元祖股份三季度的歸母凈利潤占全年歸母凈利潤的比重極為驚人，2022年至2024年分別達到約89%、92%和88%。這意味著，公司幾乎全年的利潤都依賴于第三季度的表現(xiàn)。

渠道表現(xiàn)也不盡如人意，線下和線上銷售收入分別下滑36.29%和7.13%。官網(wǎng)顯示，公司產(chǎn)品以境內市場銷售為主，利用全國762家線下實體店（數(shù)據(jù)截至2023年6月30日）及線上各大電子商務平臺和外賣平臺實現(xiàn)B端和C端多種類型客戶的銷售覆蓋。其中，線下實體店以直營為主，加盟為輔，開展銷售活動。

據(jù)2024年財報，元祖全國750余家門店中，僅江蘇、四川兩地實現(xiàn)盈利，湖北、浙江、上海區(qū)域凈利率長期低于5%。二、三線城市加盟店的月營業(yè)額已從2021年的20萬-25萬元大幅下滑至2023年的12萬-15萬元，部分門店甚至難以覆蓋3萬至5萬元的月租金成本，這直接導致2024年40家門店的集中關閉。

當前消費市場環(huán)境發(fā)生了較大的變化。在汪洪棟看來，一方面，消費需求多元化，尤其是一些網(wǎng)紅品牌的出現(xiàn)更能吸引年輕消費者；另一方面是對健康屬性的關注，隨著消費者健康意識的提升，他們對一些帶有健康屬性或者養(yǎng)生功能的產(chǎn)品更關注；此外，競爭更為激烈，除了傳統(tǒng)的烘焙品牌，很多茶飲企業(yè)也有烘焙產(chǎn)品，進一步加劇了市場的競爭。

“可持續(xù)性挑戰(zhàn)”難題亟需破解

元祖股份的前身是1981年在臺北創(chuàng)立的元祖麻薯，1993年，元祖股份正式進入內地市場，后于2016年在上交所上市，成為“烘焙第一股”。如今的元祖股份主營蛋糕、中西式糕點禮盒（包含月餅、粽子等）等產(chǎn)品系列，官網(wǎng)也特別說明“元祖致力成為‘精致禮品名家’”，主打節(jié)慶送禮場景。

而這種嚴重依賴節(jié)慶送禮的業(yè)務模式，在當下消費環(huán)境變化中顯露出“可持續(xù)性挑戰(zhàn)”。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪接受《華夏時報》記者采訪時表示，元祖股份選擇禮品賽道，是看準節(jié)慶送禮的穩(wěn)定需求與較高利潤空間，能借助節(jié)日氛圍提升品牌溢價。但經(jīng)營挑戰(zhàn)不小，節(jié)慶產(chǎn)品受時間限制明顯，如今年中秋延后致業(yè)績下滑；且禮品市場競爭激烈，消費者選擇多樣。此外，市場環(huán)境變動大，消費需求不斷變化，對產(chǎn)品創(chuàng)新和營銷能力要求高。

當下消費者更注重健康、個性化與便捷性，市場環(huán)境數(shù)字化、競爭白熱化。詹軍豪指出，元祖股份在渠道方面線上線下融合較好，但直營為主成本高，產(chǎn)品方面節(jié)慶禮盒有特色，但日常產(chǎn)品創(chuàng)新不足，經(jīng)營策略上品牌定位清晰，但營銷方式較傳統(tǒng)。他建議優(yōu)化渠道結構，適當增加加盟比例；加大日常產(chǎn)品研發(fā)，滿足多元需求，利用新媒體創(chuàng)新營銷，提升品牌活力。

汪洪棟則認為，在產(chǎn)品方面，其最大的問題是產(chǎn)品匹配的場景較為單一。雖然公司已經(jīng)意識到了這個問題，但從市場表現(xiàn)來看，仍然沒有擺脫場景單一的問題。營銷方面相對較弱，與一些比較熱門的烘焙品牌相比，元祖股份在消費者互動、營銷推廣方面投入不足。渠道方面比較中規(guī)中矩，雖然線上收入有所增長，但增幅很小，主要還是依賴線下。未來線下的門店網(wǎng)絡需要進一步優(yōu)化。

面對業(yè)績壓力，元祖股份也并非無動于衷。為降低對節(jié)令食品的依賴，2023年起，元祖股份便提出要將“打造蛋糕第一品牌”作為重點發(fā)展戰(zhàn)略目標，持續(xù)弱化節(jié)令占比、提升蛋糕影響度。目前來看，成效并不明顯。

如何在保持核心優(yōu)勢的同時，開拓日常消費場景，降低對節(jié)慶的依賴，將是元祖股份及其同行亟待破解的命題。而元祖股份在資本市場和業(yè)績上的表現(xiàn)，折射出其轉型的緊迫性。對于業(yè)績及企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略相關問題，截至發(fā)稿元祖股份方面并未回復本報記者的采訪函。

汪洪棟建議，可以從產(chǎn)品、渠道、營銷等方面配套開展，還需要加大推廣，尤其是與年輕人的互動方面需要重點關注。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳

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