轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)營報

本報記者 郝亞娟 張漫游 上海 北京報道

10月以來，銀行預期中小銀行陸續(xù)開啟新一輪存款利率調(diào)整。密集不僅部分取消通知存款自動轉(zhuǎn)存業(yè)務，下調(diào)蘇商銀行、存款上海華瑞銀行、利率天津金城銀行、季度降息福建華通銀行、升溫平陽浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行等機構(gòu)紛紛宣布下調(diào)存款利率。銀行預期

整體來看，密集中小銀行成為本輪調(diào)整主力，下調(diào)長期限存款（三年、存款五年）下調(diào)幅度遠超短期。利率業(yè)內(nèi)人士認為，季度降息這是升溫繼大型銀行下調(diào)存款利率后，中小銀行采取的銀行預期跟進舉措。

在凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的背景下，銀行業(yè)面臨著盈利與發(fā)展的雙重挑戰(zhàn)。有分析預計，四季度可能迎來新一輪降息，銀行的息差壓力有望得到一定程度的緩解，但長期來看，銀行仍需通過業(yè)務轉(zhuǎn)型和精細化管理來應對結(jié)構(gòu)性壓力。

通知存款自動轉(zhuǎn)存取消

10月以來，中小銀行密集調(diào)整存款產(chǎn)品，呈現(xiàn)出降息與業(yè)務模式調(diào)整并行的特點。日前，貴州務川農(nóng)商銀行發(fā)文稱面對通知存款產(chǎn)品進行調(diào)整，已于10月17日取消通知存款產(chǎn)品的主動轉(zhuǎn)存功能，貴州地區(qū)多家中小銀行亦發(fā)布了相似公告。

關于銀行取消通知存款自動轉(zhuǎn)存功能，上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛告訴《中國經(jīng)營報》記者，近期，部分銀行調(diào)整自動轉(zhuǎn)存業(yè)務主要基于三方面考慮。首先是成本控制需求，在利率市場化和息差收窄的背景下，銀行需要通過優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)來降低資金成本，自動轉(zhuǎn)存往往涉及較高利率的定期存款，調(diào)整該業(yè)務能有效控制利息支出。其次是流動性管理，自動轉(zhuǎn)存會鎖定資金期限，增加負債剛性，通過調(diào)整轉(zhuǎn)存規(guī)則，銀行可以更靈活地管理資金流動性，提升應對市場變化的能力。最后是客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，銀行希望引導客戶選擇更符合自身經(jīng)營策略的產(chǎn)品，通過調(diào)整自動轉(zhuǎn)存利率或規(guī)則，可以促使部分高成本存款向其他產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。同時，這也是銀行應對監(jiān)管要求、防止存款利率過度競爭的重要舉措，有助于維護金融市場的穩(wěn)定秩序。

“銀行調(diào)整通知存款產(chǎn)品的自動轉(zhuǎn)存功能主要是出于響應監(jiān)管要求、降低負債成本、滿足客戶需求等多方面考慮?！敝袊y行（601988.SH）研究院銀行業(yè)與綜合經(jīng)營團隊主管邵科分析稱，一是近年來監(jiān)管機構(gòu)著力規(guī)范存款市場秩序，遏制銀行攬儲的無序價格競爭，通知存款自動轉(zhuǎn)存功能涉及較高的優(yōu)惠利率，需要調(diào)整；二是通知存款利率偏高但期限較短，自動轉(zhuǎn)存功能使短期負債長期化，增加了銀行的資金成本，在凈息差壓力持續(xù)的環(huán)境下銀行有動力進行調(diào)整以降低資金成本；三是當前我國金融市場活躍，投資機會涌現(xiàn)，銀行調(diào)整通知存款自動轉(zhuǎn)存業(yè)務一定程度上可以促使儲戶全面審視并優(yōu)化資金配置，或?qū)⑻嵘Y金使用效率。

不僅如此，10月以來，已有平陽浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行、福建華通銀行、輝縣珠江村鎮(zhèn)銀行、文昌興福村鎮(zhèn)銀行、瓊海興福村鎮(zhèn)銀行等區(qū)域性銀行發(fā)布存款利率調(diào)整公告，部分銀行三年期、五年期存款利率下調(diào)幅度高達80個基點。如平陽浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行10月20日發(fā)布公告稱，該行對各類存款利率進行調(diào)整，新利率于10月21日正式生效。與該行上一次發(fā)布的存款利率相比，在定期存款產(chǎn)品中，三個月期、六個月期、一年期、二年期、三年期、五年期利率分別下調(diào)了40個、35個、35個、50個、80個、80個基點。協(xié)定存款和通知存款利率也均有不同程度下調(diào)。

曾剛分析，本次中小銀行降息呈現(xiàn)出集中性、跟隨性和差異化的特點。時間上集中在10月，顯示出行業(yè)調(diào)整的一致性。幅度上多數(shù)跟隨大型銀行此前的降息步伐，體現(xiàn)了市場利率的聯(lián)動效應。此外，各家銀行在具體產(chǎn)品和期限上的調(diào)整存在差異化安排。

今年5月，工商銀行（601398.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、中國銀行、建設銀行（601939.SH）、交通銀行（601328.SH）和郵儲銀行（601658.SH）六家國有大行陸續(xù)發(fā)布公告宣布下調(diào)人民幣存款利率，其中定期整存整取三年期和五年期均下調(diào)25個基點，分別至1.25%和1.3%。

在這一系列調(diào)整背后，是銀行業(yè)面臨的共同壓力與挑戰(zhàn)。曾剛進一步分析了變化的三點主要原因：一是政策引導，央行持續(xù)推動降低實體經(jīng)濟融資成本，存款利率需要同步下調(diào)以維持息差空間；二是競爭壓力緩解，大型銀行已率先降息，中小銀行無須繼續(xù)維持高息攬儲，反而可能面臨監(jiān)管壓力；三是經(jīng)營壓力倒逼，在資產(chǎn)端收益率持續(xù)下行的情況下，中小銀行的息差壓力更大，必須通過降低負債成本來維持盈利能力，否則將面臨更嚴峻的生存挑戰(zhàn)。

銀行息差壓力有望緩解

隨著中小銀行密集下調(diào)存款利率，市場對下一步貨幣政策走向的關注度顯著提升?；葑u博華金融機構(gòu)部高級分析師劉萌告訴記者，從政策取向看，10月份LPR已連續(xù)五個月維持不變（一年期3.00%、五年期3.50%），截至目前本年度僅下調(diào)一次。近期CPI和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)均顯疲弱，需求恢復不均衡，這在一定程度上提高了年內(nèi)或明年年初再度降息的可能性。若經(jīng)濟動能繼續(xù)走弱或通脹再度回落，政策或會選擇小幅下調(diào)政策利率以穩(wěn)增長；但考慮到匯率與金融穩(wěn)定約束，全面降息空間仍有限，更可能延續(xù)結(jié)構(gòu)性寬松與存款端利率引導并行的方式。

在未來的降息預期下，銀行業(yè)凈息差走勢成為關注焦點。邵科認為，銀行凈息差依然面臨壓力，但壓力可控。一是在行業(yè)“反內(nèi)卷”的導向下，銀行業(yè)持續(xù)推動貸款定價和業(yè)務風險更加匹配，同時規(guī)范存款市場秩序，遏制攬儲的無序價格競爭，保障存貸款利率處于合理水平；二是中國資本市場表現(xiàn)較好，或?qū)⒅鸩接绊懢用耧L險偏好和存款儲蓄意愿，疊加銀行適時調(diào)降存款掛牌利率，控制高成本存款占比，提升低成本存款來源，有望推動存款利率相應下行，穩(wěn)定凈息差水平；三是伴隨數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，銀行將有效運用AI、大模型等技術支持展業(yè)，強化利息業(yè)務支出的精細化控制力度，助力凈息差穩(wěn)定。

“如果存款利率繼續(xù)下調(diào)，銀行息差壓力將呈現(xiàn)短期緩解、長期復雜的態(tài)勢?！痹鴦偡治龇Q，短期來看，存款利率下降直接降低負債成本，在資產(chǎn)端收益率相對穩(wěn)定的情況下，凈息差有望企穩(wěn)甚至小幅回升，這對銀行盈利能力是積極信號。但長期壓力依然存在：一方面，存款利率下降空間有限，目前部分期限存款利率已處于歷史低位，繼續(xù)大幅下調(diào)的空間受限；另一方面，資產(chǎn)端收益率仍面臨下行壓力，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和風險偏好下降的背景下，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，貸款利率持續(xù)走低。此外，存款“活期化”趨勢可能加劇，雖然降低了利息成本，但也增加了流動性管理難度。因此，銀行需要通過業(yè)務轉(zhuǎn)型、中間業(yè)務拓展等多元化手段來應對息差的結(jié)構(gòu)性壓力。

劉萌談道，上半年凈息差約1.42%，仍處于歷史低位。貸款重定價與按揭利率下調(diào)持續(xù)壓縮資產(chǎn)端收益率，而負債端雖有政策引導但成本黏性依然突出。若再度降息，短期內(nèi)息差可能繼續(xù)小幅走低，但整體降幅趨緩?？紤]到存量貸款重定價影響逐步消化，行業(yè)息差預計呈現(xiàn)邊際下降趨緩的走勢，利潤修復仍主要依賴非息收入擴張和成本精細化管理。

值得注意的是，存款利率下調(diào)也可能引發(fā)儲戶資金配置的變化。曾剛認為，如果存款利率繼續(xù)下調(diào)，風險厭惡型客戶確實可能出現(xiàn)存款“搬家”現(xiàn)象，但程度有限且呈現(xiàn)分化。部分客戶可能將資金轉(zhuǎn)向國債、大額存單、銀行理財?shù)认鄬Ψ€(wěn)健的替代產(chǎn)品，在保證安全性前提下尋求更高回報。然而，大規(guī)?！鞍峒摇钡目赡苄圆淮蟆?/p>

“風險厭惡型客戶對利率敏感度較低，更關注本金安全。未來會出現(xiàn)如下可能：一是尋找低風險替代資產(chǎn)，部分資金轉(zhuǎn)向國債、貨幣基金等低風險產(chǎn)品。二是銀行轉(zhuǎn)移，從中小銀行轉(zhuǎn)向國有大行（安全性更高），或從長期存款轉(zhuǎn)向短期存款以等待利率企穩(wěn)。”東方金誠金融業(yè)務部高級副總監(jiān)朱萍萍說。