據(jù)北交所官網(wǎng)披露的讓利信息顯示，9月30日，北交四川睿健醫(yī)療科技股份有限公司（下稱“睿健醫(yī)療”）披露北交所針對(duì)公司IPO的所輪實(shí)控第二輪審核問詢函。

　　此外，問詢睿健醫(yī)療因財(cái)務(wù)報(bào)告到期補(bǔ)充審計(jì)事項(xiàng)申請(qǐng)中止審核，睿健人北交所根據(jù)相關(guān)規(guī)定中止其公開發(fā)行股票并上市審核，醫(yī)療睿健醫(yī)療最新IPO進(jìn)程顯示為“中止”。關(guān)聯(lián)

　　資料顯示，交易睿健醫(yī)療成立于2013年，且賬期長(zhǎng)千萬(wàn)是銷售一家專業(yè)從事血液凈化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的總監(jiān)轉(zhuǎn)款企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括血液透析器和血液灌流器，讓利2024年公司取得了血液透析機(jī)、北交連續(xù)性血液凈化設(shè)備和連續(xù)性腎臟替代治療管路等產(chǎn)品的所輪實(shí)控醫(yī)療器械注冊(cè)證，公司產(chǎn)品可以覆蓋血液透析環(huán)節(jié)主要設(shè)備和耗材。問詢

　　公司共同實(shí)際控制人為Yufeng LIU與蒲忠杰，二者為岳母與女婿關(guān)系。其中Yufeng LIU出生于1940年，持新西蘭國(guó)籍；蒲忠杰出生于1963年，為中國(guó)國(guó)籍并擁有美國(guó)永久居留權(quán)。公司7名董事中多人擁有境外國(guó)籍或永久居留權(quán)，包括法國(guó)國(guó)籍的董事長(zhǎng)袁興紅等。

　　值得注意的是，蒲忠杰同時(shí)為樂普醫(yī)療實(shí)控人，公司與樂普系存在深度關(guān)聯(lián)交易。

　　向?qū)嵖厝丝刂频挠《葮菲珍N售毛利率低、賬期長(zhǎng)，是否存利益輸送嫌疑？

　　在北交所IPO二輪問詢中，北交所重點(diǎn)關(guān)注睿健醫(yī)療與樂普醫(yī)療（同受蒲忠杰實(shí)控）旗下印度樂普的關(guān)聯(lián)交易問題，核心指向低毛利、長(zhǎng)賬期及代付背后的公允性與真實(shí)性。

　　報(bào)告期（2022-2024年）內(nèi)，睿健醫(yī)療通過印度樂普等實(shí)現(xiàn)的境外銷售收入從1941.71萬(wàn)元增至4299.19萬(wàn)元，占比從5.63%升至8.9%，但向印度樂普銷售毛利率（20.38%-37.29%）始終低于公司45%左右的平均水平，且給予其150天信用賬期，遠(yuǎn)超其他境外客戶的15-90天；2024年印度樂普1735.53萬(wàn)元應(yīng)收款還由關(guān)聯(lián)方Lepu Holdings Limited代付。

　　對(duì)此，北交所提出四大追問：一是說明印度樂普、樂普國(guó)際基本情況及合作合理性；二是拆解銷售產(chǎn)品細(xì)節(jié)，對(duì)比非關(guān)聯(lián)方數(shù)據(jù)以驗(yàn)證定價(jià)公允性；三是解釋長(zhǎng)賬期原因，結(jié)合低毛利判斷是否存在利益輸送；四是披露回款方式，說明代付背景、資金流向，并結(jié)合庫(kù)存與終端銷售驗(yàn)證回款真實(shí)性。

　　實(shí)控人向銷售總監(jiān)轉(zhuǎn)款1640萬(wàn)元未歸還引關(guān)注

　　北交所關(guān)注到睿健醫(yī)療銷售費(fèi)用真實(shí)完整性及核查充分性問題。

　　報(bào)告期各期公司銷售費(fèi)用率分別為5.36%、5.82%、7.31%，低于行業(yè)可比公司水平。2024年公司銷售費(fèi)用3530.29萬(wàn)元，主要包括市場(chǎng)推廣費(fèi)、職工薪酬、差旅費(fèi)，分別為979.82萬(wàn)元、1306.62萬(wàn)元、304.47萬(wàn)元。

　　2021年、2022年實(shí)際控制人蒲忠杰向公司銷售總監(jiān)王磊合計(jì)轉(zhuǎn)款1640萬(wàn)元，目前尚未歸還；原董事、副總經(jīng)理王滔與上海森清昊、上海舜惟等公司客戶的主要人員之間存在大額資金往來(lái)，如2021年收到上海森清昊股東轉(zhuǎn)款663.72萬(wàn)元等。

　　北交所要求公司結(jié)合公司血液透析器及血液灌流器產(chǎn)品的上市時(shí)間、上市后的市場(chǎng)推廣策略、經(jīng)銷商類型及主要經(jīng)銷商的終端渠道資源等，以及報(bào)告期內(nèi)公司與可比公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)（如經(jīng)銷商類型等）、銷售區(qū)域、市場(chǎng)推廣模式等的對(duì)比情況，進(jìn)一步分析在公司與可比公司均主要采用經(jīng)銷模式的情況下，公司銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)低于威高血凈、健帆生物的原因及合理性；測(cè)算剔除股份支付等因素影響后，公司境內(nèi)銷售費(fèi)率是否與可比公司存在較大差異及商業(yè)合理性；說明血液灌流器的市場(chǎng)需求變動(dòng)情況及競(jìng)爭(zhēng)格局，健帆生物等行業(yè)頭部企業(yè)市場(chǎng)占有率較高且持續(xù)加大市場(chǎng)推廣的情況下，公司該產(chǎn)品收入大幅增長(zhǎng)、整體銷售費(fèi)用未明顯增加的商業(yè)合理性。

　　說明公司的經(jīng)銷商是否與實(shí)際控制人控制的其他主體或其他主體的客戶存在重合，是否存在通過實(shí)際控制人控制的其他主體代墊費(fèi)用等情況。

　　說明報(bào)告期內(nèi)公司、員工、經(jīng)銷商、第三方推廣服務(wù)商是否存在不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，相關(guān)方與下游客戶、終端醫(yī)院是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　結(jié)合公司銷售費(fèi)用報(bào)銷管理的具體規(guī)定，說明公司銷售人員從事各類推廣活動(dòng)所需留存的具體單據(jù)、審批流程、報(bào)告期內(nèi)的實(shí)際執(zhí)行情況，銷售人員差旅報(bào)銷是否有真實(shí)銷售業(yè)務(wù)支持，發(fā)票是否驗(yàn)真。

　　追問睿健醫(yī)療募資合理性：賬上5億元貨幣資金仍募4.8億元，新增產(chǎn)能消化存疑

　　北交所還聚焦睿健醫(yī)療IPO募資核心問題，針對(duì)其賬上近5億元貨幣資金仍擬募資4.8億元，以及新增產(chǎn)能能否消化兩大關(guān)鍵點(diǎn)，提出7項(xiàng)具體問詢。

　　從募資合理性看，公司報(bào)告期末貨幣資金4.98億元，卻計(jì)劃募資4.8億元，北交所要求說明三方面：一是募投項(xiàng)目設(shè)備、研發(fā)設(shè)備購(gòu)置及裝修改造的必要性，包括設(shè)備與產(chǎn)能/人員匹配度、設(shè)備先進(jìn)性、研發(fā)設(shè)備作用等；二是設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、建筑工程費(fèi)等定價(jià)依據(jù)及公允性（需對(duì)比同行或同類企業(yè)）；三是研發(fā)費(fèi)用明細(xì)、用途、投向及各細(xì)項(xiàng)定價(jià)合理性，基本預(yù)備費(fèi)與鋪底流動(dòng)資金測(cè)算依據(jù)，結(jié)合貨幣資金余額論證募資規(guī)模合理性。

　　從產(chǎn)能消化看，公司血液透析器報(bào)告期產(chǎn)能利用率83%-89%，卻擬通過募投項(xiàng)目新增血液凈化高值耗材1034.80萬(wàn)支、新型血液凈化設(shè)備4000臺(tái)，且預(yù)計(jì)2027年血液透析機(jī)銷量超600臺(tái)、收入超3000萬(wàn)元。北交所要求說明相關(guān)透析機(jī)、智能凈化設(shè)備的目標(biāo)客戶、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)拓展措施，并結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)能利用率、客戶穩(wěn)定性、收入趨勢(shì)、市場(chǎng)空間、行業(yè)政策，量化分析新增產(chǎn)能是否存在消化風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，在IPO前，睿健醫(yī)療在2023年8月“突擊”實(shí)施了一次分紅，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利1.02億元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)近70%，與高流動(dòng)資產(chǎn)（占比65.23%）形成反差。

　　澎湃新聞?dòng)浾?李曉青