21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，保險原因主要在于發(fā)行主體類型特殊，機構其發(fā)行機構為信用資質較高、首例業(yè)界信賴度較強的債券債券保險企業(yè)，此類主體發(fā)行的違約無法債券通常評級優(yōu)異。

　　并且，天安該債券票面利率較高、財險發(fā)行規(guī)模較大。億元它于2015年9月20日發(fā)行，按期據(jù)公開資料顯示，兌付前5年票面利率為5.97%，保險后5年跳升至6.97%。機構在當前利率中樞下行的首例市場環(huán)境中，這一高利率結構尤為突出，債券債券雖為投資者帶來較優(yōu)票息收益，違約無法但也意味著發(fā)行方面臨沉重的償付壓力。此外，債券發(fā)行總額達53億元，體量相對較大，此次延期兌付可能對市場和持有人產(chǎn)生一定影響。

　　作為險企業(yè)內(nèi)業(yè)界債務融資化險的一大案例，天安財險的債券兌付方案后續(xù)大概率將會受到相關投資人的持續(xù)關注。

　　2020年7月，天安財險因觸發(fā)監(jiān)管條件被原銀保監(jiān)會依法接管。接管僅兩個月后，公司于當年9月公告決定對“15天安財險”不行使贖回權，并稱正在開展清產(chǎn)核資工作， “15天安財險”計息掛賬。2024年，天安財險風險處置取得重大進展——新成立的申能財險受讓了其保險業(yè)務，并經(jīng)金融監(jiān)管總局于2024年9月20日正式批準。

　　但在風險處置整體推進的同時，據(jù)公開信息，“15天安財險”這筆規(guī)模53億元的債券并未被納入轉讓范圍，仍由原主體承擔。這意味著申能財險不用承擔該筆債券的兌付責任，該筆債券的償付問題實際上處于“物歸原主”狀態(tài)。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，這一處置方式反映出監(jiān)管部門以市場化方式化解風險的思路，通過業(yè)務與債務隔離，既保護了保險消費者權益，也推動金融機構健全違約處置機制，強化市場約束。