日前，再保治理2025年上海國(guó)際再保險(xiǎn)會(huì)議落幕，險(xiǎn)積多項(xiàng)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)成果在會(huì)議期間亮相。極參與會(huì)機(jī)構(gòu)與專家學(xué)者共研趨勢(shì)、全球共商合作、風(fēng)險(xiǎn)共促發(fā)展，再保治理就再保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展、險(xiǎn)積全球風(fēng)險(xiǎn)治理等話題展開(kāi)深入研討。極參
充分發(fā)揮功能作用
從經(jīng)營(yíng)邏輯看，全球保險(xiǎn)業(yè)遵循的風(fēng)險(xiǎn)是大數(shù)法則，特點(diǎn)是再保治理“取之于面，用之于點(diǎn)”，險(xiǎn)積而再保險(xiǎn)作為“保險(xiǎn)的極參保險(xiǎn)”，遵循風(fēng)險(xiǎn)分散原則，全球本質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)依托自身數(shù)據(jù)積累、模型定價(jià)和全球化經(jīng)營(yíng)等優(yōu)勢(shì)，將各類巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)、新興風(fēng)險(xiǎn)及復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全球化轉(zhuǎn)移和分散。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)監(jiān)管司司長(zhǎng)尹江鰲表示，要發(fā)揮再保險(xiǎn)作為“放大器”“調(diào)節(jié)器”和“連接器”的作用，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“敢保、善保、會(huì)?！?。
國(guó)家金融監(jiān)督管理總局的數(shù)據(jù)顯示，2025年前9個(gè)月，保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入達(dá)5.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.5%；賠付1.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.4%。尹江鰲表示，再保險(xiǎn)作為保險(xiǎn)的“放大器”，有利于運(yùn)用全球承保能力，使一些局部地區(qū)不敢保、難以保的風(fēng)險(xiǎn)在全球進(jìn)行分散。面對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)存在的非理性競(jìng)爭(zhēng)頑疾，再保險(xiǎn)作為保險(xiǎn)的“調(diào)節(jié)器”，有利于通過(guò)市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“善?！?，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和理性經(jīng)營(yíng)。面對(duì)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與新興風(fēng)險(xiǎn)的雙重挑戰(zhàn)，再保險(xiǎn)應(yīng)發(fā)揮“連接器”作用，運(yùn)用全球再保技術(shù)促進(jìn)“會(huì)保”，推動(dòng)高水平開(kāi)放。
有研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2024年全球范圍內(nèi)自然災(zāi)害損失超3200億美元，遠(yuǎn)高于過(guò)去30年的平均水平。各國(guó)再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)利用資本、技術(shù)及全球化經(jīng)營(yíng)等優(yōu)勢(shì)分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，已成為巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散的主要渠道之一。例如，今年一季度的美國(guó)洛杉磯大火造成的保險(xiǎn)損失超過(guò)300億美元，其中至少30%由再保險(xiǎn)公司承擔(dān)。
在再保險(xiǎn)公司分散風(fēng)險(xiǎn)的工具中，巨災(zāi)債券扮演著重要角色。自1993年首只巨災(zāi)債券發(fā)行以來(lái)，巨災(zāi)債券市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，發(fā)行量不斷攀升、類型不斷豐富。2025年一季度，巨災(zāi)債券總發(fā)行規(guī)模達(dá)到71億美元，再創(chuàng)歷史新高。2015年，中再產(chǎn)險(xiǎn)在百慕大發(fā)行了中國(guó)首筆巨災(zāi)債券，募集金額5000萬(wàn)美元。2021年，中再產(chǎn)險(xiǎn)率先在香港發(fā)行巨災(zāi)債券，募集金額3000萬(wàn)美元，開(kāi)創(chuàng)了在香港設(shè)立特殊目的保險(xiǎn)公司進(jìn)行巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的先河。
日前，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于境內(nèi)保險(xiǎn)公司在香港市場(chǎng)發(fā)行有關(guān)保險(xiǎn)連接證券事項(xiàng)的通知》，支持境內(nèi)保險(xiǎn)公司在香港發(fā)行“側(cè)掛車”保險(xiǎn)連接證券，進(jìn)一步豐富巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，構(gòu)筑多層次巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散網(wǎng)絡(luò)。“側(cè)掛車”保險(xiǎn)連接證券，由保險(xiǎn)公司以比例再保險(xiǎn)的方式將保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分給專門設(shè)立的特殊目的保險(xiǎn)公司（SPI）。SPI通過(guò)發(fā)行股權(quán)或債權(quán)型證券的方式募集賠付資金，并將資金存入信托賬戶，投資低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性資產(chǎn)以及時(shí)支付賠款。
記者在采訪中了解到，國(guó)際上通常將損失金額超過(guò)2500萬(wàn)美元的事件定義為巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)事件。此次監(jiān)管部門支持保險(xiǎn)公司發(fā)行的“側(cè)掛車”保險(xiǎn)連接證券是對(duì)傳統(tǒng)再保險(xiǎn)市場(chǎng)的有效補(bǔ)充，有利于進(jìn)一步拓展我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散渠道。
研究與創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)
再保險(xiǎn)業(yè)是典型的研究驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型金融領(lǐng)域。再保險(xiǎn)業(yè)具有數(shù)據(jù)聚合和跨行業(yè)分析的優(yōu)勢(shì)，具有全球范圍的交流互動(dòng)機(jī)制，能夠牽頭進(jìn)行基礎(chǔ)性、前沿性研究。
作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，只有做好研究才能創(chuàng)新產(chǎn)品，更好分散風(fēng)險(xiǎn)。再保險(xiǎn)行業(yè)研究者普遍認(rèn)為，當(dāng)下最容易觸發(fā)巨災(zāi)保險(xiǎn)理賠的極端天氣事件與氣候變化密不可分。因此，氣候風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為全球企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和公共部門的重要關(guān)注點(diǎn)。國(guó)際上，包括英格蘭央行、荷蘭央行在內(nèi)的全球多家央行或監(jiān)管機(jī)構(gòu)已開(kāi)展氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，量化測(cè)算氣候風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響。
在本次會(huì)議期間，中國(guó)再保發(fā)布了自主研發(fā)的氣候變化風(fēng)險(xiǎn)洞察平臺(tái)（Climate Vision）。中國(guó)再保黨委書記莊乾志介紹，2023年中國(guó)再保在中國(guó)人民銀行的指導(dǎo)下，開(kāi)發(fā)了氣候變化風(fēng)險(xiǎn)洞察平臺(tái)，并受央行委托對(duì)臺(tái)風(fēng)給海南省帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)金融損失進(jìn)行了壓力測(cè)試。氣候變化風(fēng)險(xiǎn)洞察平臺(tái)是中國(guó)再保響應(yīng)國(guó)家適應(yīng)氣候變化戰(zhàn)略，自主打造的、具有完全知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國(guó)內(nèi)首個(gè)氣候變化風(fēng)險(xiǎn)洞察平臺(tái)，填補(bǔ)了中資企業(yè)提供氣候風(fēng)險(xiǎn)金融量化工具的空白。
氣候變化風(fēng)險(xiǎn)洞察平臺(tái)以聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專門委員會(huì)（IPCC）框架為基準(zhǔn)，融合國(guó)際主流建模方法與中國(guó)再保多年巨災(zāi)量化經(jīng)驗(yàn)，考慮了中國(guó)特有的災(zāi)害特征，可進(jìn)行各類氣候風(fēng)險(xiǎn)情景分析。氣候變化風(fēng)險(xiǎn)洞察平臺(tái)既可以為監(jiān)管部門制定綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、維護(hù)宏觀金融穩(wěn)定以及參與全球氣候治理等提供關(guān)鍵技術(shù)支撐，服務(wù)國(guó)家適應(yīng)氣候變化戰(zhàn)略；也能夠有效滿足金融機(jī)構(gòu)及實(shí)體企業(yè)需要，幫助其建立包括科學(xué)評(píng)估、策略管理、合規(guī)披露等一整套流程在內(nèi)的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理體系，解決國(guó)內(nèi)企業(yè)缺乏安全可靠的氣候物理風(fēng)險(xiǎn)量化模型的痛點(diǎn)。
此外，會(huì)議期間還舉行了“同頻同行，共建風(fēng)險(xiǎn)管理中心暨風(fēng)險(xiǎn)管理工具發(fā)布儀式”。上海國(guó)際再保險(xiǎn)登記交易中心業(yè)務(wù)系統(tǒng)成功嵌入人保財(cái)險(xiǎn)萬(wàn)象云平臺(tái)、太保產(chǎn)險(xiǎn)“一帶一路”智慧云平臺(tái)和平安產(chǎn)險(xiǎn)“鷹眼系統(tǒng)”數(shù)字化風(fēng)險(xiǎn)減量平臺(tái)三大全球化風(fēng)控工具。這些領(lǐng)先技術(shù)的系統(tǒng)集成，將實(shí)現(xiàn)技術(shù)、數(shù)據(jù)與經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)共享，全面提升全球風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)能力。
莊乾志認(rèn)為，再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)、新興風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，攻克風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)難題，制定綜合解決方案，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供風(fēng)險(xiǎn)保障。再保險(xiǎn)不僅要整合承保能力，更要積極制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、共享風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，進(jìn)而提升整個(gè)金融體系的韌性。
開(kāi)放迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇
再保險(xiǎn)市場(chǎng)天然具有國(guó)家化屬性。2024年，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模占全球10%，但再保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模占全球份額僅4%，排在全球第七位。從這個(gè)維度上看，我國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)要素集聚、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和市場(chǎng)引領(lǐng)能力亟待增強(qiáng)。
2024年，金融監(jiān)管總局和上海市聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快上海國(guó)際再保險(xiǎn)中心建設(shè)的實(shí)施意見(jiàn)》，上海市政府已在臨港新片區(qū)推出多項(xiàng)區(qū)域性支持政策，初步形成再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)集聚態(tài)勢(shì)。截至2025年9月底，已有26家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)匯聚上海國(guó)際再保險(xiǎn)登記交易中心，6家境外機(jī)構(gòu)設(shè)立了交易席位，開(kāi)通交易權(quán)限的機(jī)構(gòu)達(dá)128家，其中境內(nèi)機(jī)構(gòu)94家、境外機(jī)構(gòu)34家，覆蓋14個(gè)國(guó)家和地區(qū)，初步形成了再保險(xiǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈條。太保產(chǎn)險(xiǎn)總經(jīng)理陳輝表示，太保產(chǎn)險(xiǎn)將積極參與場(chǎng)內(nèi)交易與產(chǎn)品創(chuàng)新，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)保障能力和履約能力的國(guó)際接軌，充分依托臨港新片區(qū)的開(kāi)發(fā)政策，在跨境再保險(xiǎn)、新型再保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式等領(lǐng)域加大探索力度，助力完善市場(chǎng)機(jī)制，為提升中國(guó)再保險(xiǎn)全球話語(yǔ)權(quán)貢獻(xiàn)力量。
與此同時(shí)，以中國(guó)再保為代表的國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也在國(guó)際化方面持續(xù)發(fā)力。中國(guó)再保通過(guò)對(duì)英國(guó)橋社集團(tuán)的戰(zhàn)略性收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)了“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”的高效循環(huán)與良性互動(dòng)。并購(gòu)后，橋社實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，保費(fèi)收入由2019年的96億元人民幣增長(zhǎng)至2024年的223億元人民幣，綜合成本率87.55%，下降近12個(gè)百分點(diǎn)。更重要的是，中國(guó)再保將橋社的政治暴力險(xiǎn)、恐怖主義保險(xiǎn)等特殊風(fēng)險(xiǎn)保障產(chǎn)品引入“一帶一路”再保險(xiǎn)共同體，為中國(guó)企業(yè)、中國(guó)技術(shù)、中國(guó)項(xiàng)目“走出去”保駕護(hù)航。目前，中國(guó)再保境外機(jī)構(gòu)已覆蓋11個(gè)國(guó)家和地區(qū)，分布在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)、保險(xiǎn)資管三大業(yè)務(wù)板塊，2024年國(guó)際業(yè)務(wù)年保費(fèi)規(guī)模已超過(guò)300億元人民幣，國(guó)際業(yè)務(wù)占比約17%，海外資產(chǎn)占比超四分之一。今年7月，金融監(jiān)管總局認(rèn)定中國(guó)再保為我國(guó)境內(nèi)首家國(guó)際活躍保險(xiǎn)集團(tuán)。
在會(huì)議期間舉辦的多場(chǎng)平行論壇上，來(lái)自人保財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、中國(guó)再保等多家機(jī)構(gòu)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)上海建設(shè)國(guó)際再保險(xiǎn)中心提出建議。大家認(rèn)為可以從以下三方面發(fā)力，進(jìn)一步吸引國(guó)內(nèi)外再保險(xiǎn)交易、人才、資本匯聚上海，從“物理集聚”邁向“能級(jí)提升”。
一是打造良好的再保險(xiǎn)發(fā)展制度環(huán)境。主動(dòng)對(duì)標(biāo)高標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，加快推進(jìn)國(guó)際再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)資金“外進(jìn)外出”方案試點(diǎn)，增強(qiáng)對(duì)國(guó)際再保險(xiǎn)資本的吸引力。建立統(tǒng)一的履約標(biāo)準(zhǔn)、透明的結(jié)算流程以及有效的違約處置措施，打造安全守信的場(chǎng)內(nèi)交易環(huán)境。
二是完善市場(chǎng)體系構(gòu)建再保險(xiǎn)交易新生態(tài)。一方面降低場(chǎng)內(nèi)交易成本，提升用戶體驗(yàn)。目前上海再保險(xiǎn)中心數(shù)字化交易平臺(tái)已初步建成，可以進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)算數(shù)據(jù)接口、境外機(jī)構(gòu)注冊(cè)流程，提升運(yùn)營(yíng)效率，讓再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“愿意來(lái)、留得住”。另一方面打造全球再保險(xiǎn)創(chuàng)新中心。積極探索并落地保險(xiǎn)連接證券等創(chuàng)新金融工具，將上海打造為巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)、前沿科技風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)等復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)的交易中心，提升上海在全球再保險(xiǎn)價(jià)值鏈中的地位。
三是構(gòu)筑再保險(xiǎn)國(guó)際化人才高地。培養(yǎng)和引入高端復(fù)合型人才，特別是精通多領(lǐng)域的跨界人才和能夠主導(dǎo)國(guó)際交易的領(lǐng)軍人物。探索打破高校教育與實(shí)戰(zhàn)需求的壁壘，構(gòu)建起系統(tǒng)化、終身化的職業(yè)發(fā)展通道，使人才培養(yǎng)從“零散化”走向“體系化”。
