打破業(yè)務(wù)邊界

　　2025年雙十一大幕落下，退燒膠原蛋白賽道整體表現(xiàn)不復(fù)往年。膠原巨錦家A局據(jù)星圖數(shù)據(jù)，蛋白地近自10月開始，波互2025年雙十一大促全網(wǎng)累計(jì)銷售額突破萬億元大關(guān)。侵腹

　　但細(xì)觀美妝板塊，股企昔日明星膠原蛋白品牌的業(yè)入表現(xiàn)難言樂觀。

　　銷售數(shù)據(jù)是退燒最直觀的體現(xiàn)?；ㄆ煅袌?bào)指出，膠原巨錦家A局巨子生物的蛋白地近主打產(chǎn)品在李佳琦直播間預(yù)售中因“促銷策略更嚴(yán)謹(jǐn)”導(dǎo)致價(jià)格吸引力下降。

　　蟬媽媽數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了這一趨勢：10月9日至16日，波互可復(fù)美在抖音平臺的侵腹GMV為0.5-0.75億元，較去年同期1億元以上明顯縮水。股企

　　更值得關(guān)注的業(yè)入是，以往常居抖音美妝榜的退燒可復(fù)美，自今年6月起連續(xù)跌出前20名。而該品牌在抖音平臺近30天銷售額1億+，其中膠原棒貢獻(xiàn)了30%的份額。

　　青眼數(shù)據(jù)顯示，2023年—2025年天貓大促美妝榜單中，可復(fù)美從第10位上升至第5位，而后今年回落到第20位。

　　市場格局的悄然重塑，讓企業(yè)敏銳嗅到了變革的信號。過去界限分明的市場格局逐漸模糊。

　　以醫(yī)療器械見強(qiáng)項(xiàng)的錦波生物，開始嘗試向C端消費(fèi)市場延伸。天貓數(shù)據(jù)顯示，其合作品牌“同頻”在開售首小時(shí)的成交額，便已超過去年首日全天。

　　事實(shí)上，過去多年來，錦波生物的利潤核心，在于旗下三類醫(yī)療器械產(chǎn)品 “薇旖美”。這款毛利率高達(dá)95%的除皺針劑，年銷量突破百萬支。但近年來，原價(jià) 6800 元的產(chǎn)品遭部分經(jīng)銷商壓價(jià)至千元級促銷，渠道價(jià)格亂象不僅侵蝕銷售額，更對品牌市場秩序造成沖擊。

　　體現(xiàn)在二級市場，錦波生物今年上半年?duì)I收和凈利潤增速均創(chuàng)下近五年同期最低水平。錦波生物總市值也從年中一度突破500億元，波動下行至今。截至11月12日開盤，該公司市值已下跌至267億元。

　　另一巨頭巨子生物的表現(xiàn)則更不積極。受業(yè)績增速放緩與成分風(fēng)波影響，該公司自今年5月20日盤中觸及階段性高點(diǎn)85.14港元以來，股價(jià)累計(jì)最高跌幅則達(dá)到55.18%。

　　11月12日開盤，巨子生物報(bào)39.32港元/股，總市值為421.1億港元。

　　產(chǎn)品層面，長期深耕消費(fèi)端的巨子生物，也開始向B端業(yè)務(wù)悄然布局。10月23日，巨子生物公告披露，其全資子公司獲得國家藥監(jiān)局頒發(fā)的醫(yī)療器械注冊證，產(chǎn)品為“重組I型α1亞膠原蛋白凍干纖維”。

　　該產(chǎn)品以重組膠原蛋白為核心成分，適用于面部真皮組織填充，旨在改善額部動力性皺紋。這意味著，巨子生物將在B端市場，與錦波生物正面對壘。

　　兩大巨頭不約而同跨越市場邊界，從醫(yī)療器械領(lǐng)域跨界至消費(fèi)賽道，從 C 端市場延伸至 B 端場景。這一選擇的背后，既源于膠原蛋白市場格局與消費(fèi)需求的迭代演進(jìn)，也離不開市場競爭加劇所帶來的外在驅(qū)動。

　　集體奔赴“實(shí)驗(yàn)室”

　　膠原蛋白賽道正在快速“去美容化”。過去，它更多停留在消費(fèi)端敘事。

　　如今，技術(shù)差距逐步縮小與醫(yī)療器械監(jiān)管路徑清晰之后，這塊蛋糕正被重新切分——從護(hù)膚跨向醫(yī)療，從情緒價(jià)值轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)科學(xué)。

　　產(chǎn)業(yè)化與臨床成為行業(yè)真正的門檻。一場真正的競賽才剛開始。

　　清空“潤熙泉”官旗后，華熙生物似乎又開啟了新一輪的膠原蛋白布局。據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局信息，2025年8月末開始，華熙生物密集披露5項(xiàng)重組膠原發(fā)明專利，涉及Ⅲ、Ⅳ、XVII型多個(gè)方向。

　　上述技術(shù)關(guān)鍵詞不再是“添加”與“補(bǔ)充”，而是“三螺旋結(jié)構(gòu)”“高穩(wěn)定性”“小分子形態(tài)”等專業(yè)成分詞匯。

　　事實(shí)上，華熙生物董事長趙燕曾對媒體公開表示：“重組膠原蛋白無論在顏值衰老管理還是在生命衰老干預(yù)的底層機(jī)制上，都還沒有顯示出獨(dú)木可支的關(guān)鍵地位，已知的證據(jù)尚未達(dá)到透明質(zhì)酸目前對衰老管理中的作用證據(jù)等級。”

　　但架不住消費(fèi)者的“金錢投票”。累計(jì)來看，華熙生物旗下已公開有8項(xiàng)與重組膠原蛋白有關(guān)的生產(chǎn)制造專利。

　　國企福瑞達(dá)路徑不同，卻同樣迅速。旗下珂謐主打術(shù)后修復(fù)，財(cái)報(bào)披露，截至2025年9月30日，福瑞達(dá)已斬獲七項(xiàng)二類醫(yī)療器械認(rèn)證，另有兩項(xiàng)三類醫(yī)療器械項(xiàng)目處于研發(fā)推進(jìn)中，其中之一就是注射用重組膠原蛋白凍干纖維。

　　過去講故事，現(xiàn)在比硬實(shí)力。沒有生產(chǎn)線、沒有質(zhì)量體系，很難進(jìn)入Ⅲ類醫(yī)械的更深水區(qū)。丸美生物押注產(chǎn)業(yè)化能力，在珠海建設(shè)Ⅲ類醫(yī)械中試基地，大手筆布局產(chǎn)業(yè)端。

　　曾經(jīng)的“面膜一哥”敷爾佳在2025年拿到重組Ⅲ型膠原貼敷料倫理審批與臨床備案，成為國內(nèi)首例“雙腔固液分離”形式Ⅲ類無菌醫(yī)械。

　　值得注意的是，其管線中包括膠原填充劑等。這意味著，敷爾佳的目標(biāo)已不是“術(shù)后修復(fù)”，而是“直接進(jìn)場”——做術(shù)中的生意。

　　江蘇吳中則從源頭突破。東萬生物完成國內(nèi)首個(gè)重組I型人膠原原料主文檔登記。

　　從宏觀看，這場競賽的底層邏輯已變：第一階段比品牌，第二階段比渠道，如今進(jìn)入第三階段——比“材料科學(xué)+臨床轉(zhuǎn)化”。誰能提供結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、可量產(chǎn)、可驗(yàn)證的重組膠原，誰就具備真正的話語權(quán)。市場不再為“添加膠原”買單，而要看它能否通過臨床、能否進(jìn)入Ⅲ類產(chǎn)品。

　　這意味著，行業(yè)的戰(zhàn)場不再是廣告預(yù)算。一場從消費(fèi)端轉(zhuǎn)向器械端的升級戰(zhàn)正在展開。

　　下一步，競爭核心將從“誰先推出產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“誰能證明功效”。只有打通原料—質(zhì)控—注冊—臨床—生產(chǎn)—終端的完整鏈，才算真正進(jìn)入牌桌。其余，只能算圍觀者。