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買盤回歸！全球國債本月“殺出空頭重圍”

發(fā)布時間：2025-12-01 06:35:46 來源：素昧平生網(wǎng) 作者：休閑

德國乃至政壇動蕩不斷的買盤法國國債債券收益率，也均有望創(chuàng)下自4月以來最大月度跌幅——當(dāng)時美國關(guān)稅風(fēng)波推升了部分歐洲債券的回歸避險需求。

隨著對日本新首相高市早苗的全球財政擔(dān)憂緩解，日本30年期國債收益率也有望創(chuàng)下自2024年8月以來最大月度跌幅。國債

盡管如此，本月高企的殺出政府借款和債務(wù)水平仍將令部分市場人士保持警惕。隨著推動債券上漲的重圍貿(mào)易緊張局勢出現(xiàn)緩和跡象，包括美國國債在內(nèi)的買盤部分市場收益率，近日已從數(shù)月低點(diǎn)重新出現(xiàn)了回升。回歸

但10月的全球整體走勢仍表明，全球國債市場壓力正在減弱——這對面臨關(guān)鍵預(yù)算案的國債英國和深陷政治動蕩的法國而言都是利好消息。美國10年期國債收益率目前有望連續(xù)第三個月下跌，本月收益率以月線跌勢收官十月。殺出

富達(dá)國際戰(zhàn)略債券策略首席投資組合經(jīng)理Mike Riddell表示，重圍“通脹沒有像一兩個月前人們預(yù)期的買盤那樣大幅上升，這讓各地市場都感到有些意外，也因此有助于推低債券收益率。”

英美兩國本月公布的通脹數(shù)據(jù)均低于預(yù)期——這既增強(qiáng)了市場對英國央行降息的押注，也鞏固了對美聯(lián)儲寬松政策的預(yù)期。

瑞穗多資產(chǎn)策略師Evelyne Gomez-Liechti指出，除通脹因素外，疲軟的勞動力市場以及財政大臣里夫斯可能擴(kuò)大預(yù)算空間并增稅的信號，共同為英國國債“構(gòu)筑了完美組合”。

“長期債券方面，供應(yīng)壓力有所緩解，”她指出，英國正減少長期債務(wù)發(fā)行，且英國央行已放緩減持國債步伐，并將出售重點(diǎn)從長期轉(zhuǎn)向其他期限國債。

不過，盡管10月全球主要國債市場均出現(xiàn)了反彈，但部分分析師仍建議投資者保持謹(jǐn)慎。

法國社會黨已威脅稱若預(yù)算條件未獲滿足將推翻政府，而11月26日的英國預(yù)算案仍是里夫斯面臨的重大考驗(yàn)。隨著財政刺激加碼導(dǎo)致德國借貸激增，加之荷蘭養(yǎng)老金改革將從明年起削弱長期債券需求，預(yù)計歐洲債務(wù)壓力仍將持續(xù)。

富達(dá)投資的Riddell表示，其仍看好英國國債，但鑒于近期強(qiáng)勁漲勢已削減看漲押注。

蘇黎世保險集團(tuán)歐元區(qū)市場策略主管Ross Hutchison則指出，債券市場眼下雖具吸引力，但風(fēng)險猶存——結(jié)構(gòu)性需求低于往昔，通脹風(fēng)險補(bǔ)償亦有限。投資者需要收益率長期穩(wěn)定才能放心增加配置，尤其對長期債券而言。

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