圖片來源：華潤公告截圖

　　不僅如此，啤+白自華潤白酒戰(zhàn)線拉開以來，華潤集團旗下白酒公司也均經歷了高管更迭：金沙酒業(yè)兩年換三帥，酒業(yè)金種子酒今年以來發(fā)生兩起人事變動，掌舵總經理一職懸空，手離景芝白酒也發(fā)生多次華潤系高管流動。場戰(zhàn)

　　幾乎每個新上任的略前路何董事長都會提出一個新目標，但現實卻不及預期。啤+白

　　2023年初，華潤金沙酒業(yè)時任董事長侯孝海提出華潤白酒板塊“百億目標”；2024年初，酒業(yè)剛接任金沙酒業(yè)董事長的掌舵魏強定下年度業(yè)績40%的增長目標。

　　在2024年底，手離金沙酒業(yè)新任董事長范世凱坦言：“金沙年初制定的場戰(zhàn)40%增長目標肯定實現不了，我們會調整。略前路何2024年全年營收同比增長30%可以達成。啤+白”但財報顯示，30%這一增長目標也未實現。

　　從整體來看，目前白酒業(yè)務對華潤啤酒的業(yè)績貢獻很有限。2024年華潤啤酒營收386.35億元，啤酒營業(yè)額364.86億元，同比微降1.03%；白酒業(yè)務營業(yè)額21.49億元，同比增長3.7%，貢獻收入占5%。

　　到了今年上半年，啤酒、白酒的分野更加顯著。2025年上半年，華潤啤酒的白酒業(yè)務營業(yè)額僅為7.81億元，同比下降33.9%，與啤酒業(yè)務同比增長2.6%形成鮮明對比。

圖片來源：華潤啤酒財報截圖

　　廣科戰(zhàn)略首席咨詢師沈萌認為，總經理在國企中更多是業(yè)務經營的執(zhí)行角色，但對業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略層面的影響較小，這說明華潤白酒板塊的問題不僅僅是執(zhí)行層面，而是在更高層級的戰(zhàn)略層面存在結構性缺陷。

　　從行業(yè)大環(huán)境看，“啤白雙賦能”戰(zhàn)略是具有一定意義的。

　　2021年以來，酒業(yè)深度調整，尤其啤酒行業(yè)觸及天花板，酒企紛紛尋找“第二增長曲線”。在此背景下，華潤啤酒的“啤+白”戰(zhàn)略本是差異化競爭的破局之舉，但問題在于，啤酒和白酒的運營邏輯存在差異。正如多位業(yè)內人士分析，華潤需要的不僅是新主帥，更是改變思路，用快消品的營銷思路去經營需要長期主義的白酒品牌，最終必然導致水土不服。

　　03、爆改“啤+黃”？

　　在白酒行業(yè)，最常說的一個詞就是“長期主義”。當華潤啤酒的“啤+白”戰(zhàn)略陷入尷尬境地，華潤啤酒開始調整戰(zhàn)略方向。

　　今年7月，華潤集團調研啤酒業(yè)務時首次明確“白酒業(yè)務堅持長期主義發(fā)展”，強調啤酒業(yè)務需持續(xù)鞏固“壓艙石”地位，白酒則作為戰(zhàn)略增長極穩(wěn)步推進。這一定調意味著華潤不會因短期業(yè)績波動而收縮戰(zhàn)線，而是將白酒業(yè)務視為長期戰(zhàn)略布局的重要組成部分。

　　值得注意的是，在“啤+白”戰(zhàn)略調整之際，華潤又開始打起了“啤+黃”的主意。10月15日，古越龍山與華潤啤酒正式攜手，宣布共同研發(fā)推出“黃酒+啤酒”跨界聯名產品，將率先在華東地區(qū)試點推廣?；蛟S是有了前車之鑒，與之前重金布局白酒不同，本次合作，華潤啤酒選擇了“輕資產、低投入”模式，僅簽署《聯名產品合作框架協議》，未涉及股權層面深度綁定。這種轉變顯示出華潤正在調整跨界策略。相比動輒百億的白酒并購，“啤+黃”合作的試錯成本更低，也更符合當前華潤對酒業(yè)多元化布局的審慎態(tài)度。

　　同時，華潤啤酒在今年上半年業(yè)績說明會上坦言，“啤白融合”尚未達到預期，正在推進渠道打通與產品優(yōu)化，全力推動戰(zhàn)略進入“第二階段”。這表明，華潤并未放棄“啤+白”戰(zhàn)略，而是在尋找更可持續(xù)的實施路徑。

　　按此來看，華潤啤酒可能將形成“啤+白+黃”的格局。

　　縱觀行業(yè)發(fā)展，多品類融合已成為酒企突破增長瓶頸的重要選擇。比如8月，珍酒李渡集團推超級啤酒“牛市”，宜賓五糧液仙林生態(tài)酒業(yè)有限公司上市中式五糧精釀啤酒“風火輪”，青島啤酒此前也嘗試“喝下”即墨黃酒，但于10月27日宣布終止收購。

圖片來源：珍酒李渡集團公眾號

　　酒類分析師肖竹青表示，只要華潤保持戰(zhàn)略定力、減少人事震蕩，用啤酒現金流換白酒品牌建設時間，“啤白雙賦能”仍有機會跑通?！百Y本可以短期催肥，但長期必須敬畏行業(yè)規(guī)律”。

　　未來的競爭是無界的競爭，對華潤而言，“啤+白”以及更多品類融合的探索仍充滿挑戰(zhàn)。只有在尊重不同品類行業(yè)規(guī)律的前提下，找到業(yè)務的最佳協同點，才能真正實現多品類協同的愿景。

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