近十年國慶假期后行業(yè)表現（2015-2024）

　　華創(chuàng)證券吳鳴遠在9月30日發(fā)布的國慶A股概率更高計算機行業(yè)研報中表示，國產芯片與大模型實現系統(tǒng)聯動，節(jié)后引領國內AI發(fā)展浪潮。走史DeepSeek-V3.2-Exp發(fā)布并開源，行業(yè)并引入DeepSeekSparseAttention（一種稀疏注意力機制）。上漲受益梳理華為昇騰已快速基于vLLM/SGLang等推理框架完成適配部署，核心實現DeepSeekV3.2-Exp0day支持，國慶A股概率更高并面向開發(fā)者開源所有推理代碼和算子實現。節(jié)后寒武紀通過Triton算子開發(fā)實現了快速適配，走史利用BangC融合算子開發(fā)實現了極致性能優(yōu)化，行業(yè)并依托DeepSeek-V3.2-Exp帶來的上漲受益梳理全新DeepSeekSparseAttention機制，疊加寒武紀的核心極致計算效率，可大幅降低長序列場景下的國慶A股概率更高訓推成本，為客戶提供極具競爭力的節(jié)后軟硬件解決方案。華為昇騰、走史寒武紀等國產芯片廠商迅速完成適配，展現了軟硬件協(xié)同優(yōu)化的強大效能，這種深度聯動不僅通過稀疏注意力機制等技術提升了大模型的計算效率，更推動了國產AI生態(tài)的完善，為構建自主可控的產業(yè)體系奠定堅實基礎，加速我國AI產業(yè)從單點突破邁向系統(tǒng)級創(chuàng)新。

　　DeepSeek繼續(xù)引領國產大模型與國產算力發(fā)展，建議重點關注：在國產芯片領域的寒武紀、海光信息；在華為產業(yè)鏈中的華豐科技、華工數據、光訊科技等；在AI 應用領域的金山辦公、金蝶國際、深信服、科大訊飛、合合信息、用友網絡、三六零、虹軟科技、稅友股份、衛(wèi)寧健康等。

　　民生證券呂偉等人在9月30日發(fā)布的通信行業(yè)研報中表示，行業(yè)巨頭推出MW級CDU以應對AIDC數據中心液冷需求。根據要點AI2025年9月29日消息，JohnsonControls宣布推出一款全新冷卻液分配單元（CDU）——Silent-AireCDU平臺，進一步擴展其數據中心熱管理產品組合。該產品專為液冷數據中心設計，具備高可擴展性與靈活部署特性，可滿足下一代AI訓練及推理硬件對高效散熱的需求，為數據中心規(guī)模化發(fā)展提供熱管理支撐。分析師認為“功率”是當前AI發(fā)展的主要矛盾，液冷技術成為解決該問題的“良藥”，也是化解“功率”矛盾的重要技術路線。建議關注：英維克、高瀾股份、科創(chuàng)新源。

　　方正證券馬天翼等人在9月28日發(fā)布的電子行業(yè)研報中表示，終端的智能化是歷史的必然，AI加速了智能化的過程。端側AI作為對于算力、存力、連接有著高要求的技術創(chuàng)新，對硬件配置提出高要求，因此AI終端將優(yōu)先出現在硬件設計等打磨成熟的現有智能終端體中，如手機、PC、汽車、可穿戴、機器人等領域。軟、硬件的技術突破與生態(tài)協(xié)同讓端側AI成為可能。AI終端，算力是核心指標。

　　建議關注：在端側算力SOC領域的瑞芯微、恒玄科技、中科藍訊、晶晨股份、全志科技、炬芯科技、星宸科技、富瀚微、國科微等；在端側存力領域的兆易創(chuàng)新、佰維存儲、普冉股份、東芯股份、恒爍股份、江波龍、德明利、香農芯創(chuàng)等；在端側連接領域的樂鑫科技、泰凌微、博通集成等。

　　浙商證券梁鳳潔等人在9月20日發(fā)布的銀行行業(yè)研報中表示，風險偏好高位企穩(wěn)+無風險利率下行，四季度銀行股有望走出絕對收益。分析師預計2025年下半年上市行利潤維持小幅正增，主要得益于息差拖累改善和減值貢獻加大。預計25Q1-3和25A上市行歸母凈利潤同比增速分別為0.8%、1.0%，分別較25H1持平、提升0.2pc。A股銀行內部，追尋增量資金的方向。重點考慮：轉股動力較強且有望受益于戰(zhàn)投支持的中小行，包括浦發(fā)銀行、南京銀行。前期調整較為充分且有望受益于主動資金回補的城商行，包括上海銀行、江蘇銀行，關注齊魯銀行。長期看好基本面趨勢向好，穩(wěn)定性價值突出的四大行。綜合推薦：浦發(fā)銀行、上海銀行、南京銀行、江蘇銀行、工商銀行，關注齊魯銀行。