
終止重組股價(jià)迎考
濱海能源11月15日披露公告稱,旗下公司終止發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)“兄弟”公司滄州旭陽(yáng)100%股權(quán)并募集配套資金。公司崗資
據(jù)濱海能源5月17日披露的重組重組預(yù)案,本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,失利預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。楊雪需要注意的本路不順是,此次收購(gòu)系一場(chǎng)“蛇吞象”式并購(gòu),旗下截至今年一季度末,公司崗資滄州旭陽(yáng)的重組總資產(chǎn)超過(guò)濱海能源的10倍,其營(yíng)收規(guī)模也遠(yuǎn)超濱海能源。失利據(jù)了解,楊雪此次并購(gòu)還系跨界重組。本路不順濱海能源主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電池負(fù)極材料研發(fā)、旗下生產(chǎn)和銷(xiāo)售,公司崗資而滄州旭陽(yáng)則是重組以尼龍新材料生產(chǎn)為主的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè),產(chǎn)品主要涵蓋己內(nèi)酰胺、尼龍6、尼龍彈性體等。
彼時(shí),濱海能源方面表示,本次交易為實(shí)控人楊雪崗將旗下優(yōu)質(zhì)化工新材料業(yè)務(wù)注入公司的重要整合舉措。交易完成后,公司將新增尼龍新材料業(yè)務(wù),形成“負(fù)極材料+尼龍新材料”雙主業(yè)并行發(fā)展的業(yè)務(wù)格局,有利于拓展業(yè)務(wù)版圖,打造第二增長(zhǎng)曲線,提升公司的資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)水平。
對(duì)于終止原因,濱海能源方面解釋稱,由于市場(chǎng)環(huán)境較本次交易籌劃初期發(fā)生變化,交易各方在對(duì)本次交易進(jìn)行協(xié)商和談判后,對(duì)相關(guān)商業(yè)條款未能達(dá)成一致,經(jīng)公司研究及與交易各方協(xié)商,同意終止本次交易事項(xiàng),并授權(quán)管理層辦理終止本次交易相關(guān)事宜。
終止本次交易對(duì)公司的影響方面,濱海能源方面稱,目前公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)情況正常,正積極推動(dòng)負(fù)極材料的市場(chǎng)開(kāi)拓、20萬(wàn)噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目一期及配套源網(wǎng)荷儲(chǔ)綠電項(xiàng)目一期建設(shè)、新型負(fù)極材料研發(fā)等經(jīng)營(yíng)工作,努力持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
中國(guó)城市發(fā)展研究院投資部副主任袁帥表示,一般而言,并購(gòu)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的企業(yè)能為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)指標(biāo)。終止重組通常意味著公司失去通過(guò)外延式擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。
凈利連虧多年
跨界重組告敗的背后,濱海能源近年來(lái)深陷虧損泥潭。2020—2024年,公司凈利已經(jīng)連虧五年,今年前三季度,濱海能源仍處虧損狀態(tài)。
楊雪崗于2022年接盤(pán)濱海能源,公司控股股東變更為旭陽(yáng)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“旭陽(yáng)控股”)。2023年3月,濱海能源將包裝印刷業(yè)務(wù)剝離,保留原有出版物印刷業(yè)務(wù)。同年5月,公司通過(guò)對(duì)外投資收購(gòu)進(jìn)入鋰離子電池負(fù)極材料領(lǐng)域,并于去年10月出售子公司新華印務(wù)股權(quán),不再?gòu)氖掠∷I(yè)務(wù)。
然而,楊雪崗入主后的轉(zhuǎn)型舉措并未扭轉(zhuǎn)濱海能源的虧損狀況。具體來(lái)看,2022—2024年,濱海能源實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約-1.02億元、-1810.9萬(wàn)元、-2813.42萬(wàn)元。三季報(bào)顯示,今年前三季度,公司營(yíng)收約3.74億元,同比增長(zhǎng)2.03%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約-4943.7萬(wàn)元,同比轉(zhuǎn)虧。
需要注意的是,濱海能源的現(xiàn)有資金狀況也并不樂(lè)觀。截至今年前三季度末,濱海能源賬面貨幣資金僅2645.69萬(wàn)元,總資產(chǎn)約20.03億元,總負(fù)債約18.12億元,經(jīng)計(jì)算,公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90.45%。
去年,濱海能源向控股股東定增募資補(bǔ)流事項(xiàng)曾兩度終止。具體來(lái)看,去年3月,濱海能源終止向旭陽(yáng)控股發(fā)行A股股票的事項(xiàng)。終止定增事項(xiàng)不足一個(gè)月后,濱海能源再發(fā)定增公告,計(jì)劃向旭陽(yáng)控股發(fā)行股票,募資不超4.7億元,用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。不過(guò),籌劃數(shù)月,去年11月,濱海能源宣布終止定增計(jì)劃并撤回申請(qǐng)文件。
天使投資人、資深人工智能專(zhuān)家郭濤表示,過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率通常意味著公司償債壓力較大。若后續(xù)融資渠道收窄或經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)惡化,可能面臨流動(dòng)性危機(jī)。
針對(duì)相關(guān)問(wèn)題,北京商報(bào)記者向?yàn)I海能源方面發(fā)去采訪函進(jìn)行采訪,但截至記者發(fā)稿,未收到公司回復(fù)。
年內(nèi)資本路坎坷
除籌劃濱海能源重組外,拿下A股公司億華通控制權(quán)也是楊雪崗今年的一大動(dòng)作,欲拓展其資本版圖,但在今年9月宣告失敗。
今年9月5日晚間,億華通披露公告稱,終止發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。公告顯示,公司原擬通過(guò)以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)定州旭陽(yáng)氫能有限公司的100%股權(quán)并募集配套資金。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,不構(gòu)成重組上市。
億華通方面曾在重組預(yù)案中表示,根據(jù)目前的交易方案,交易完成后,預(yù)計(jì)公司控股股東變更為旭陽(yáng)集團(tuán)有限公司,實(shí)際控制人變更為楊雪崗。對(duì)于終止原因,億華通方面表示,由于交易相關(guān)方未能就本次交易的最終方案達(dá)成一致意見(jiàn),經(jīng)公司與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認(rèn)真研究和充分論證,基于審慎性考慮,決定終止本次交易事項(xiàng),這也意味著楊雪崗入主億華通告敗。
截至目前,除濱海能源外,楊雪崗旗下還有一家港股公司中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)。
值得一提的是,楊雪崗原擬入主的億華通,近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣不樂(lè)觀。2021—2024年及今年前三季度,億華通營(yíng)收分別約6.29億元、7.38億元、8億元、3.67億元、1.04億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約-1.62億元、-1.67億元、-2.43億元、-4.56億元、-3.11億元。
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