（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

日前，拉卡拉沖拉卡拉支付股份有限公司（以下簡稱“拉卡拉”，刺港300773.SZ）向港交所遞交了主板掛牌的股次關(guān)注上市申請，正式開啟沖刺“A+H”上市之路。上市

回顧近年發(fā)展歷程，合規(guī)拉卡拉的問題合規(guī)問題不容忽視。在公司向港交所遞交上市申請的再受一個(gè)月前，公司第一大股東聯(lián)想控股和第三大股東孫浩然相繼完成減持。拉卡拉沖對此，刺港《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者致電致函拉卡拉，股次關(guān)注詢問公司在強(qiáng)化合規(guī)方面有何舉措，上市以及此前處罰是合規(guī)否導(dǎo)致某些高毛利業(yè)務(wù)收縮，截至發(fā)稿時(shí)未收到回復(fù)。問題

從招股書來看，再受拉卡拉此次在港交所二次上市的拉卡拉沖募資將主要用于加速牌照布局，擴(kuò)張海外市場，增強(qiáng)技術(shù)能力以形成全球化的全流程產(chǎn)品體系，以及戰(zhàn)略投資及收購等用途。

值得注意的是，在2022年“跳碼”事件發(fā)生后，拉卡拉的凈利潤持續(xù)承壓。

2020年至2024年，公司的歸母凈利潤分別為9.31億元、10.83億元、-14.38億元、4.58億元和3.51億元。從公司近期披露的A股三季報(bào)來看，凈利潤水平進(jìn)一步下滑，公司三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.7億元，同比下降7.33%，歸屬母凈利潤則為3.39億元，同比下降33.9%。

拉卡拉自2019年上市以來幾乎年年發(fā)生合規(guī)問題。

以拉卡拉旗下的征信服務(wù)公司考拉征信為例，作為率先在央行完成備案的企業(yè)征信機(jī)構(gòu)，考拉征信此前還是百行征信的8家初創(chuàng)參股機(jī)構(gòu)之一，在行業(yè)中的頭部地位不言而喻。

2019年，江蘇淮安警方通報(bào)，考拉征信非法提供查詢返照9800余萬次，獲利3800余萬元，警方在公司服務(wù)器中查獲并收繳被非法獲取、存儲的公民姓名、身份證號、相片近1億條。最終到了2020年11月，考拉征信主動(dòng)申請注銷企業(yè)征信業(yè)務(wù)經(jīng)營備案。此事件也被市場視為金融數(shù)據(jù)監(jiān)管趨嚴(yán)的風(fēng)向標(biāo)。

2021年，因違反外包管理規(guī)定等違規(guī)行為，拉卡拉被中國人民銀行營業(yè)管理部警告，沒收違法所得9.4224萬元，并處罰款350萬元。

2023年，拉卡拉再度卷入“跳碼”風(fēng)波。從公司2022年年報(bào)最終披露的數(shù)據(jù)來看，需退還的具體金額高達(dá)13.78億元。同年，因未按照規(guī)定履行客戶身份識別義務(wù)等三項(xiàng)違法行為，拉卡拉再度被罰款875.4萬元。

2024年9月，拉卡拉因未嚴(yán)格落實(shí)商戶實(shí)名制要求等三項(xiàng)違規(guī)行為被中國人民銀行北京市分行罰款406萬元，拉卡拉河北分公司也在10月因違反非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理規(guī)定被罰款3萬元。

2025年7月，拉卡拉被曝出個(gè)人冒充商戶可隨意開通POS機(jī)用于信用卡違規(guī)套現(xiàn)。9月末，中國人民銀行江蘇省分行處罰信息顯示，拉卡拉江蘇分公司因違反收單業(yè)務(wù)管理規(guī)定，被沒收違法所得6.1萬元，并罰款25萬元。

面對業(yè)績持續(xù)下滑的壓力，拉卡拉也在積極嘗試從傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)向綜合金融科技服務(wù)轉(zhuǎn)型。

2019年，拉卡拉創(chuàng)始人孫陶然宣布拉卡拉進(jìn)入戰(zhàn)略4.0時(shí)代。拉卡拉在港股招股書中對于自身定位的描述，是“亞洲領(lǐng)先的數(shù)字支付服務(wù)及數(shù)字商業(yè)解決方案提供商”，收入主要由數(shù)字支付服務(wù)、數(shù)字商業(yè)解決方案和歸類為“其他”這三大部分組成。

但具體到拉卡拉近年來的營收表現(xiàn)，其從“交易通道”向“商戶經(jīng)營伙伴”角色轉(zhuǎn)型的成效仍有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

據(jù)拉卡拉港股招股書，2022年至2024年以及2025年上半年，公司數(shù)字商業(yè)解決方案實(shí)現(xiàn)收入2.85億元、2.77億元、2.43億元、1.31億元，分別占同期總收入的5.3%、4.7%、4.2%、4.9%，呈下降趨勢。被公司歸類為“其他”的來自終端機(jī)銷售和保理服務(wù)的收入，則分別占同期總收入的9.2%、7.9%、6%、5.8%，公司的數(shù)字支付服務(wù)更是長期在營收中的占比則長期超過80%。