美國(guó)總統(tǒng)特朗普

　　特朗普政府2.0時(shí)代，特朗臺(tái)后國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高，普上目前已累計(jì)上漲近45%，金價(jià)機(jī)構(gòu)是漲近全球表現(xiàn)最好的主流資產(chǎn)。

　　“新債王”、到美雙線資本首席執(zhí)行官兼首席投資官杰弗里·岡拉克預(yù)測(cè)，特朗臺(tái)后金價(jià)將在今年年底前達(dá)到每盎司4000美元。普上高盛甚至認(rèn)為，金價(jià)機(jī)構(gòu)金價(jià)在極端情況下，漲近未來可能會(huì)漲至5000美元。到美

　　特朗普政府與金價(jià)

　　自2025年1月上臺(tái)以來，特朗臺(tái)后特朗普政府內(nèi)外政策共同作用，普上推動(dòng)國(guó)際金價(jià)飆漲。金價(jià)機(jī)構(gòu)

　　先是漲近搖擺不定的關(guān)稅政策。

　　據(jù)新華社報(bào)道，到美北京時(shí)間4月3日凌晨，特朗普官宣，對(duì)各國(guó)開征所謂“對(duì)等關(guān)稅”。此消息一出，當(dāng)天作為主要避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金盤中便達(dá)到新高點(diǎn)，一度超過3200美元的價(jià)格。

　　此后，美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)變換。在多方壓力下，特朗普又在4月9日宣布暫緩對(duì)部分貿(mào)易對(duì)象征收高額“對(duì)等關(guān)稅”90天，直到7月9日，但維持10%的“基準(zhǔn)關(guān)稅”。雖然美國(guó)政府多次宣稱，正加緊與多國(guó)進(jìn)行貿(mào)易談判，但進(jìn)度顯然不及美方預(yù)期。

　　這樣左右搖擺的立場(chǎng)，反而加劇了市場(chǎng)擔(dān)憂。加上地緣政治不確定性增加，更是為金價(jià)的走高添了一把火。到了7月份，國(guó)際金價(jià)已經(jīng)漲到3336美元/盎司。

　　特朗普政府的對(duì)外關(guān)稅政策加劇了市場(chǎng)擔(dān)憂，其對(duì)內(nèi)推動(dòng)寬松貨幣政策則進(jìn)一步導(dǎo)致美元走弱，金價(jià)上漲。

　　再次上臺(tái)以來，特朗普政府就不斷對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)施壓，要求降息，認(rèn)為利率應(yīng)降至1%。特朗普本人也多次點(diǎn)名批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，甚至威脅要解除其職位。在社交媒體上，特朗普曾稱鮑威爾是“真正的笨蛋”，指責(zé)他因長(zhǎng)期維持過高利率而阻礙經(jīng)濟(jì)。

　　特朗普政府的多次干預(yù)施壓，終于在9月“起效”，美聯(lián)儲(chǔ)終于降息了。

　　9月18日凌晨，據(jù)新華社報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，近期指標(biāo)顯示，美國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)放緩，就業(yè)增長(zhǎng)放緩，通脹率有所上升，鑒于風(fēng)險(xiǎn)平衡變化，決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

　　在降息政策落地后，現(xiàn)貨黃金價(jià)格快速上沖至3707美元/盎司。

　　世界黃金協(xié)會(huì)表示，降息后，持有美元現(xiàn)金儲(chǔ)備的利息將會(huì)降低，其吸引力將不如黃金。另外，特朗普政府多次針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性發(fā)出的威脅言論，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美元和美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

　　多種因素作用下，金價(jià)漲得更快。

　　截至目前，國(guó)際黃金的價(jià)格已經(jīng)累計(jì)上漲近45%，創(chuàng)下了自1979年以來最大的年度漲幅。

　　相比之下，2025年年初至今，美元持續(xù)走弱，已經(jīng)累計(jì)下跌逾9%。

　　金價(jià)還會(huì)漲

　　多家權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來黃金價(jià)格還會(huì)飆漲。

　　巴克萊銀行的策略師則在報(bào)告中表示，相對(duì)于美元和美國(guó)國(guó)債，現(xiàn)在黃金價(jià)格沒有被高估。

　　首先，美聯(lián)儲(chǔ)今年極有可能采取進(jìn)一步貨幣寬松政策。

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）發(fā)布的利率預(yù)期“點(diǎn)陣圖”，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2025年、2026年、2027年的利率預(yù)期中值分別為3.6%、3.4%、3.1%。如果美聯(lián)儲(chǔ)未來按此預(yù)期調(diào)整利率，就意味著2025年還有50個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)空間，可能會(huì)在10月、12月分別下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾

　　此外，特朗普政府關(guān)稅政策持續(xù)加碼，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不確定性升級(jí)、以及多國(guó)央行增加購(gòu)買和持有交易所交易基金等，這些都支撐了金價(jià)的上漲趨勢(shì)。

　　岡拉克直呼，黃金價(jià)格今年的走勢(shì)“離譜”。

　　“現(xiàn)在甚至連金礦商也參與其中，這表明散戶投資者開始加入黃金市場(chǎng)的動(dòng)量交易?！睂苏f，“我認(rèn)為，到今年年底，金價(jià)幾乎肯定會(huì)收于4000美元以上?！?/p>

　　各大國(guó)際投行也進(jìn)一步上調(diào)目標(biāo)，看漲金價(jià)。

　　摩根大通預(yù)計(jì)金價(jià)將在2025年第四季度達(dá)到3800美元，并在2026年第一季度突破4000美元大關(guān)。瑞銀預(yù)測(cè)，到2025年底金價(jià)將達(dá)3800美元，2026年中沖上3900美元。德銀則表示，金價(jià)到2026年全年均價(jià)達(dá)4000美元。

　　高盛在9月初的最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，到2026年年中，國(guó)際金價(jià)將飆升至每盎司4000美元，在一些極端情況下甚至可達(dá)4500美元。

　　由于特朗普在多個(gè)場(chǎng)合不斷公開施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息，并批評(píng)鮑威爾，這些國(guó)際投行也為美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策上的獨(dú)立性感到擔(dān)憂。

　　高盛補(bǔ)充道，如果美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性受到削弱，且投資者僅將一小部分持有的黃金從國(guó)債轉(zhuǎn)向金條，未來金價(jià)將升至每盎司5000美元左右。