長(zhǎng)江商報(bào)消息?●長(zhǎng)江商報(bào)記者?沈右榮

簽訂的耐普難抵合同額快速增長(zhǎng)，但耐普礦機(jī)（300818.SZ）的礦機(jī)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。

10月13日晚，凈利耐普礦機(jī)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，不穩(wěn)2025年前三季度，前季公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6100萬(wàn)元至6600萬(wàn)元，預(yù)降同比下降45.16%至49.32%。?訂單增檔

2025年前三季度，目收耐普礦機(jī)合同簽訂總額較上年同期增長(zhǎng)32.21%。入斷其中，耐普難抵第三季度合同簽訂額同比增長(zhǎng)80.42%。礦機(jī)

合同額快速增長(zhǎng)，凈利為何歸母凈利潤(rùn)反而大幅下降？不穩(wěn)除了資本開(kāi)支、匯兌損益等因素影響外，前季最為關(guān)鍵的預(yù)降因素是EPC項(xiàng)目確認(rèn)收入斷檔。上年同期EPC項(xiàng)目確認(rèn)的收入超過(guò)2億元，2025年前三季度沒(méi)有這項(xiàng)收入。

耐普礦機(jī)是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)于一體的重型礦山選礦裝備及新材料耐磨備件專(zhuān)業(yè)制造企業(yè)。近年來(lái)，公司持續(xù)加碼海外市場(chǎng)布局，海外市場(chǎng)也成了公司收入的重要來(lái)源。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近幾年，耐普礦機(jī)的盈利能力并不穩(wěn)定。2021年，公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.84億元，歷經(jīng)兩連降，2023年為8007.28萬(wàn)元，2024年升至1.16億元。

耐普礦機(jī)將如何保障持續(xù)盈利能力？

EPC項(xiàng)目無(wú)收入導(dǎo)致凈利下降

耐普礦機(jī)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期。

根據(jù)最新發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，2025年前三季度，耐普礦機(jī)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6100萬(wàn)元至6600萬(wàn)元，同比下降45.16%至49.32%；扣非凈利潤(rùn)5391萬(wàn)元至5891萬(wàn)元，同比下降49.48%至53.77%。

2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1.20億元、1.17億元，同比增長(zhǎng)48.78%、70.90%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2025年前三季度，公司歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比均由大幅增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為大幅下降。

2025年上半年，耐普礦機(jī)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為4.13億元，同比下降34.04%；歸母凈利潤(rùn)為1698.56萬(wàn)元，同比下降79.86%；扣非凈利潤(rùn)為1195.27萬(wàn)元，同比下降85.52%。

對(duì)于這份中期成績(jī)單，耐普礦機(jī)曾在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋?zhuān)谌虿季纸ㄔO(shè)生產(chǎn)基地，資本開(kāi)支較大，固定資產(chǎn)折舊增加，匯兌損失增加。此外，本報(bào)告期無(wú)EPC項(xiàng)目確認(rèn)收入，上年同期為逾2億元。

對(duì)比中期業(yè)績(jī)，2025年第三季度，耐普礦機(jī)的業(yè)績(jī)已有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別約為4401萬(wàn)元至4901萬(wàn)元、4196萬(wàn)元至4696萬(wàn)元。

這一業(yè)績(jī)水平，無(wú)論是與2025年一、二季度相比，還是與上年同期相比，均有明顯增長(zhǎng)。但受一、二季度業(yè)績(jī)大幅下滑影響，公司前三季度的業(yè)績(jī)明顯下降。

對(duì)于前三季度整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，耐普礦機(jī)的解釋與中期業(yè)績(jī)的解釋基本相同。2024年前三季度確認(rèn)EPC項(xiàng)目（選礦系統(tǒng)方案及服務(wù)）收入逾2億元，2025年同期無(wú)EPC項(xiàng)目確認(rèn)收入，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下降。此外，匯兌產(chǎn)生的收益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響約為-795.67萬(wàn)元，上年同期為-61.89萬(wàn)元。固定資產(chǎn)折舊7170.82萬(wàn)元，較上年同期增加1473.45萬(wàn)元。

令人擔(dān)憂的是耐普礦機(jī)的EPC項(xiàng)目收入確認(rèn)的穩(wěn)定性。如果未來(lái)該項(xiàng)目收入確認(rèn)仍然不穩(wěn)定，將直接影響公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。

第三季度合同額增長(zhǎng)超80%

耐普礦機(jī)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)能否逆轉(zhuǎn)？

從第三季度的歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)來(lái)看，2025年全年，耐普礦機(jī)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)逆襲。

耐普礦機(jī)深入開(kāi)拓全球市場(chǎng)，取得了明顯成效。2025年前三季度，公司合同簽訂總額同比增長(zhǎng)32.21%，其中國(guó)內(nèi)同比增長(zhǎng)11.72%，國(guó)外同比增長(zhǎng)51.44%。第三季度，公司合同簽訂額同比增長(zhǎng)80.42%，其中國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)48.31%，國(guó)外增長(zhǎng)114.30%。

耐普礦機(jī)是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)于一體的重型礦山選礦裝備及其新材料耐磨備件專(zhuān)業(yè)制造企業(yè)，為客戶提供重型選礦裝備優(yōu)化，選礦工藝流程設(shè)計(jì)、咨詢(xún)和優(yōu)化等增值服務(wù)。

耐普礦機(jī)稱(chēng)，公司致力于高性能橡膠耐磨材料及橡膠復(fù)合材料的研發(fā)應(yīng)用以提升重型選礦裝備性能、可靠性與壽命，有效節(jié)約減排，全面提高礦山重型選礦設(shè)備的運(yùn)轉(zhuǎn)率、作業(yè)效率。公司研發(fā)的高分子復(fù)合橡膠新材料具有耐磨、耐腐、經(jīng)濟(jì)、環(huán)保等諸多優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)傳統(tǒng)金屬材料的部分有效替代。

據(jù)披露，耐普礦機(jī)耐磨新材料重型選礦裝備及備件已應(yīng)用于國(guó)內(nèi)多座大型有色金屬、黑色金屬礦山，并遠(yuǎn)銷(xiāo)蒙古國(guó)、智利、哈薩克斯坦等多個(gè)國(guó)家。

客戶方面，耐普礦機(jī)已與中信重工、紫金礦業(yè)、江銅集團(tuán)、墨西哥集團(tuán)等國(guó)內(nèi)外知名礦業(yè)公司或礦業(yè)設(shè)備制造商建立了穩(wěn)定合作關(guān)系。

海外市場(chǎng)已經(jīng)成為耐普礦機(jī)重要的收入來(lái)源。2024年及2025年上半年，公司來(lái)自國(guó)外市場(chǎng)的收入占比分別為67.61%、54.88%。

從2025年前三季度及第三季度簽署的合同額來(lái)看，國(guó)外市場(chǎng)的合同額增速明顯高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，耐普礦機(jī)還有一個(gè)短板，公司資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)不大。截至2025年6月底，公司總資產(chǎn)為28.89億元。

此外，耐普礦機(jī)的流動(dòng)性并不算充足。截至2025年6月底，公司貨幣資金5.71億元，對(duì)應(yīng)的有息負(fù)債為6.28億元。

耐普礦機(jī)的研發(fā)力度也不算大。2022年至2024年，公司研發(fā)投入分別為0.28億元、0.35億元、0.39億元，雖然逐年增長(zhǎng)，但占比并不高。其中，2024年，公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重約為3.48%。

耐普礦機(jī)將靠什么持續(xù)開(kāi)拓全球市場(chǎng)，并與國(guó)際巨頭展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，如何保障持續(xù)盈利能力？

責(zé)編：ZB

(責(zé)任編輯：時(shí)尚)