證券時報記者 江聃

　　10月20日，穩(wěn)中提質(zhì)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，底盤動初步核算，穩(wěn)質(zhì)前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）達(dá)到101.5萬億元，量升按不變價格計算，新中同比增長5.2%。國經(jīng)其中，穩(wěn)中提質(zhì)三季度GDP同比增長4.8%，底盤動環(huán)比增長1.1%。穩(wěn)質(zhì)

　　分析指出，量升三季度經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“生產(chǎn)供給增勢良好、新中內(nèi)需持續(xù)改善、國經(jīng)外貿(mào)韌性增強(qiáng)”的穩(wěn)中提質(zhì)特點。展望未來，底盤動隨著新質(zhì)生產(chǎn)力加快培育和宏觀政策持續(xù)發(fā)力，穩(wěn)質(zhì)中國經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)向好態(tài)勢。

　　底盤穩(wěn)：5.2%增速顯韌性

　　前三季度GDP同比增長5.2%，比上年全年和上年同期分別加快0.2、0.4個百分點。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人表示，今年以來，面對世界經(jīng)濟(jì)增長動能不足，地緣政治沖突、國際貿(mào)易摩擦頻發(fā)等復(fù)雜外部環(huán)境，以及國內(nèi)有效需求不足，一些企業(yè)經(jīng)營困難等挑戰(zhàn)，我國前三季度經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了5.2%的經(jīng)濟(jì)增長，充分展現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)在不穩(wěn)定不確定環(huán)境下應(yīng)變破局能力和抗壓耐壓強(qiáng)大韌性，也為實現(xiàn)全年主要目標(biāo)奠定了堅實基礎(chǔ)。

　　從全球來看，發(fā)言人指出，5.2%的經(jīng)濟(jì)增長水平在主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅，中國始終是全球經(jīng)濟(jì)增長最穩(wěn)定、最可靠的動力源。

　　聚焦三季度，GDP同比增長4.8%，經(jīng)濟(jì)總量達(dá)35.5萬億元。多項指標(biāo)體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)”的態(tài)勢：三季度城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率與上年同期持平，核心CPI同比漲幅持續(xù)擴(kuò)大，PPI降幅連續(xù)2個月收窄；貨物進(jìn)出口總額同比增長6.0%，外匯儲備連續(xù)2個月增加；經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級態(tài)勢持續(xù)。

　　發(fā)言人表示，三季度4.8%的經(jīng)濟(jì)增速水平仍明顯高于多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)總量達(dá)35.5萬億元，超過了全球第三大經(jīng)濟(jì)體2024年全年經(jīng)濟(jì)總量。實現(xiàn)這一經(jīng)濟(jì)增速對于我們這么大體量的經(jīng)濟(jì)體尤為難能可貴。

　　三季度，工業(yè)保持較好增長態(tài)勢，增加值同比增長5.8%。同時，國內(nèi)需求持續(xù)改善，外貿(mào)韌性不斷彰顯。三季度，最終消費(fèi)支出、資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率分別為56.6%、18.9%和24.5%。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，整體上看，前三季度宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)去年四季度以來的偏強(qiáng)增長態(tài)勢。財信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家袁闖對記者表示，隨著5000億元新型政策性金融工具落地、2026年新增地方政府債務(wù)限額提前下達(dá)，預(yù)計四季度制造業(yè)及基建投資仍有一定韌性。

　　質(zhì)量升：產(chǎn)業(yè)消費(fèi)雙升級

　　“結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化”是專家在分析前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況時出現(xiàn)的高頻詞。前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，國家統(tǒng)計局工業(yè)統(tǒng)計司副司長王新表示，前三季度行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新質(zhì)生產(chǎn)力培育壯大。

　　以“規(guī)模以上裝備制造業(yè)增加值”這一指標(biāo)為例，前三季度，該指標(biāo)同比增長9.7%，累計增加值占全部規(guī)上工業(yè)比重達(dá)35.9%，已連續(xù)31個月超過30%，“壓艙石”作用進(jìn)一步凸顯。同時，制造業(yè)高端化、智能化、綠色化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。

　　投資、消費(fèi)結(jié)構(gòu)同樣持續(xù)優(yōu)化。前三季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）37.15萬億元。國家統(tǒng)計局固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計司司長翟善清介紹，今年以來大規(guī)模設(shè)備更新政策顯效發(fā)力，設(shè)備購置投資增速始終保持10%以上，是拉動投資增長的主要動力。

　　同時，重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加快構(gòu)建。前三季度，工業(yè)投資同比增長6.4%，拉動全部投資增長2.1個百分點；高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資同比增長6.1%，占全部服務(wù)業(yè)投資的比重進(jìn)一步提升。

　　消費(fèi)方面，前三季度，最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)53.5%，比上年全年提升9.0個百分點，繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長主引擎作用。居民在交通通信、教育文化娛樂等服務(wù)類消費(fèi)支出增長較快，食品煙酒消費(fèi)占人均支出比重同比下降0.6個百分點，消費(fèi)升級趨勢持續(xù)。

　　消費(fèi)是收入的函數(shù)。前三季度，全國居民人均可支配收入比上年同期名義增長5.1%，扣除價格因素，實際增長5.2%，為消費(fèi)潛力釋放奠定基礎(chǔ)。

　　動能新：高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)加力

　　今年以來，以人工智能為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力正加速落地。據(jù)統(tǒng)計，前三季度，工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、動車組等產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長29.8%、16.3%、8.6%。

　　現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展向新向好。1—8月，規(guī)模以上信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)營業(yè)收入增長12.1%，高于全部規(guī)模以上服務(wù)業(yè)企業(yè)4.4個百分點。前三季度，高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資同比增長6.1%，高于全部固定資產(chǎn)投資增速6.6個百分點。

　　王青認(rèn)為，四季度以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，將繼續(xù)保持較快增長勢頭，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入持續(xù)動力。當(dāng)前，財政穩(wěn)增長政策正在加力，預(yù)計在穩(wěn)增長政策發(fā)力帶動下，全年“5.0%左右”的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)將順利完成。

　　前三季度，我國有進(jìn)出口實績的外貿(mào)經(jīng)營主體首次達(dá)到70萬家，已超過去年全年的總量，折射出微觀主體活力的持續(xù)迸發(fā)。

　　海關(guān)相關(guān)調(diào)查顯示，出口企業(yè)信心指數(shù)連續(xù)5個月回升，進(jìn)口企業(yè)信心指數(shù)也連續(xù)3個月回升。相關(guān)機(jī)構(gòu)問卷調(diào)查顯示，工業(yè)企業(yè)對四季度經(jīng)營預(yù)期指數(shù)環(huán)比上升1.4個百分點，用工預(yù)期也有所改善。

　　多項實物量與信心指標(biāo)相互印證：規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量增長1.6%，貨物與旅客周轉(zhuǎn)量分別增長4.8%和4.4%；三季度工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率回升至74.6%。袁闖表示，9月份M_[1]增速大幅回升1.2個百分點至7.2%，資金活化程度明顯提升。人流、物流、資金流活躍度提升，反映經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能增強(qiáng)。