轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)營報(bào)

本報(bào)記者 郝亞娟 張漫游 上海 北京報(bào)道

10月以來，銀行預(yù)期中小銀行陸續(xù)開啟新一輪存款利率調(diào)整。密集不僅部分取消通知存款自動(dòng)轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)，下調(diào)蘇商銀行、存款上海華瑞銀行、利率天津金城銀行、季度降息福建華通銀行、升溫平陽浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行等機(jī)構(gòu)紛紛宣布下調(diào)存款利率。銀行預(yù)期

整體來看，密集中小銀行成為本輪調(diào)整主力，下調(diào)長期限存款（三年、存款五年）下調(diào)幅度遠(yuǎn)超短期。利率業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，季度降息這是升溫繼大型銀行下調(diào)存款利率后，中小銀行采取的銀行預(yù)期跟進(jìn)舉措。

在凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的背景下，銀行業(yè)面臨著盈利與發(fā)展的雙重挑戰(zhàn)。有分析預(yù)計(jì)，四季度可能迎來新一輪降息，銀行的息差壓力有望得到一定程度的緩解，但長期來看，銀行仍需通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和精細(xì)化管理來應(yīng)對結(jié)構(gòu)性壓力。

通知存款自動(dòng)轉(zhuǎn)存取消

10月以來，中小銀行密集調(diào)整存款產(chǎn)品，呈現(xiàn)出降息與業(yè)務(wù)模式調(diào)整并行的特點(diǎn)。日前，貴州務(wù)川農(nóng)商銀行發(fā)文稱面對通知存款產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整，已于10月17日取消通知存款產(chǎn)品的主動(dòng)轉(zhuǎn)存功能，貴州地區(qū)多家中小銀行亦發(fā)布了相似公告。

關(guān)于銀行取消通知存款自動(dòng)轉(zhuǎn)存功能，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者，近期，部分銀行調(diào)整自動(dòng)轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)主要基于三方面考慮。首先是成本控制需求，在利率市場化和息差收窄的背景下，銀行需要通過優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)來降低資金成本，自動(dòng)轉(zhuǎn)存往往涉及較高利率的定期存款，調(diào)整該業(yè)務(wù)能有效控制利息支出。其次是流動(dòng)性管理，自動(dòng)轉(zhuǎn)存會(huì)鎖定資金期限，增加負(fù)債剛性，通過調(diào)整轉(zhuǎn)存規(guī)則，銀行可以更靈活地管理資金流動(dòng)性，提升應(yīng)對市場變化的能力。最后是客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，銀行希望引導(dǎo)客戶選擇更符合自身經(jīng)營策略的產(chǎn)品，通過調(diào)整自動(dòng)轉(zhuǎn)存利率或規(guī)則，可以促使部分高成本存款向其他產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。同時(shí)，這也是銀行應(yīng)對監(jiān)管要求、防止存款利率過度競爭的重要舉措，有助于維護(hù)金融市場的穩(wěn)定秩序。

“銀行調(diào)整通知存款產(chǎn)品的自動(dòng)轉(zhuǎn)存功能主要是出于響應(yīng)監(jiān)管要求、降低負(fù)債成本、滿足客戶需求等多方面考慮?！敝袊y行（601988.SH）研究院銀行業(yè)與綜合經(jīng)營團(tuán)隊(duì)主管邵科分析稱，一是近年來監(jiān)管機(jī)構(gòu)著力規(guī)范存款市場秩序，遏制銀行攬儲(chǔ)的無序價(jià)格競爭，通知存款自動(dòng)轉(zhuǎn)存功能涉及較高的優(yōu)惠利率，需要調(diào)整；二是通知存款利率偏高但期限較短，自動(dòng)轉(zhuǎn)存功能使短期負(fù)債長期化，增加了銀行的資金成本，在凈息差壓力持續(xù)的環(huán)境下銀行有動(dòng)力進(jìn)行調(diào)整以降低資金成本；三是當(dāng)前我國金融市場活躍，投資機(jī)會(huì)涌現(xiàn)，銀行調(diào)整通知存款自動(dòng)轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)一定程度上可以促使儲(chǔ)戶全面審視并優(yōu)化資金配置，或?qū)⑻嵘Y金使用效率。

不僅如此，10月以來，已有平陽浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行、福建華通銀行、輝縣珠江村鎮(zhèn)銀行、文昌興福村鎮(zhèn)銀行、瓊海興福村鎮(zhèn)銀行等區(qū)域性銀行發(fā)布存款利率調(diào)整公告，部分銀行三年期、五年期存款利率下調(diào)幅度高達(dá)80個(gè)基點(diǎn)。如平陽浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行10月20日發(fā)布公告稱，該行對各類存款利率進(jìn)行調(diào)整，新利率于10月21日正式生效。與該行上一次發(fā)布的存款利率相比，在定期存款產(chǎn)品中，三個(gè)月期、六個(gè)月期、一年期、二年期、三年期、五年期利率分別下調(diào)了40個(gè)、35個(gè)、35個(gè)、50個(gè)、80個(gè)、80個(gè)基點(diǎn)。協(xié)定存款和通知存款利率也均有不同程度下調(diào)。

曾剛分析，本次中小銀行降息呈現(xiàn)出集中性、跟隨性和差異化的特點(diǎn)。時(shí)間上集中在10月，顯示出行業(yè)調(diào)整的一致性。幅度上多數(shù)跟隨大型銀行此前的降息步伐，體現(xiàn)了市場利率的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。此外，各家銀行在具體產(chǎn)品和期限上的調(diào)整存在差異化安排。

今年5月，工商銀行（601398.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、中國銀行、建設(shè)銀行（601939.SH）、交通銀行（601328.SH）和郵儲(chǔ)銀行（601658.SH）六家國有大行陸續(xù)發(fā)布公告宣布下調(diào)人民幣存款利率，其中定期整存整取三年期和五年期均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別至1.25%和1.3%。

在這一系列調(diào)整背后，是銀行業(yè)面臨的共同壓力與挑戰(zhàn)。曾剛進(jìn)一步分析了變化的三點(diǎn)主要原因：一是政策引導(dǎo)，央行持續(xù)推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，存款利率需要同步下調(diào)以維持息差空間；二是競爭壓力緩解，大型銀行已率先降息，中小銀行無須繼續(xù)維持高息攬儲(chǔ)，反而可能面臨監(jiān)管壓力；三是經(jīng)營壓力倒逼，在資產(chǎn)端收益率持續(xù)下行的情況下，中小銀行的息差壓力更大，必須通過降低負(fù)債成本來維持盈利能力，否則將面臨更嚴(yán)峻的生存挑戰(zhàn)。

銀行息差壓力有望緩解

隨著中小銀行密集下調(diào)存款利率，市場對下一步貨幣政策走向的關(guān)注度顯著提升?；葑u(yù)博華金融機(jī)構(gòu)部高級分析師劉萌告訴記者，從政策取向看，10月份LPR已連續(xù)五個(gè)月維持不變（一年期3.00%、五年期3.50%），截至目前本年度僅下調(diào)一次。近期CPI和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)均顯疲弱，需求恢復(fù)不均衡，這在一定程度上提高了年內(nèi)或明年年初再度降息的可能性。若經(jīng)濟(jì)動(dòng)能繼續(xù)走弱或通脹再度回落，政策或會(huì)選擇小幅下調(diào)政策利率以穩(wěn)增長；但考慮到匯率與金融穩(wěn)定約束，全面降息空間仍有限，更可能延續(xù)結(jié)構(gòu)性寬松與存款端利率引導(dǎo)并行的方式。

在未來的降息預(yù)期下，銀行業(yè)凈息差走勢成為關(guān)注焦點(diǎn)。邵科認(rèn)為，銀行凈息差依然面臨壓力，但壓力可控。一是在行業(yè)“反內(nèi)卷”的導(dǎo)向下，銀行業(yè)持續(xù)推動(dòng)貸款定價(jià)和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加匹配，同時(shí)規(guī)范存款市場秩序，遏制攬儲(chǔ)的無序價(jià)格競爭，保障存貸款利率處于合理水平；二是中國資本市場表現(xiàn)較好，或?qū)⒅鸩接绊懢用耧L(fēng)險(xiǎn)偏好和存款儲(chǔ)蓄意愿，疊加銀行適時(shí)調(diào)降存款掛牌利率，控制高成本存款占比，提升低成本存款來源，有望推動(dòng)存款利率相應(yīng)下行，穩(wěn)定凈息差水平；三是伴隨數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，銀行將有效運(yùn)用AI、大模型等技術(shù)支持展業(yè)，強(qiáng)化利息業(yè)務(wù)支出的精細(xì)化控制力度，助力凈息差穩(wěn)定。

“如果存款利率繼續(xù)下調(diào)，銀行息差壓力將呈現(xiàn)短期緩解、長期復(fù)雜的態(tài)勢?！痹鴦偡治龇Q，短期來看，存款利率下降直接降低負(fù)債成本，在資產(chǎn)端收益率相對穩(wěn)定的情況下，凈息差有望企穩(wěn)甚至小幅回升，這對銀行盈利能力是積極信號。但長期壓力依然存在：一方面，存款利率下降空間有限，目前部分期限存款利率已處于歷史低位，繼續(xù)大幅下調(diào)的空間受限；另一方面，資產(chǎn)端收益率仍面臨下行壓力，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，貸款利率持續(xù)走低。此外，存款“活期化”趨勢可能加劇，雖然降低了利息成本，但也增加了流動(dòng)性管理難度。因此，銀行需要通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、中間業(yè)務(wù)拓展等多元化手段來應(yīng)對息差的結(jié)構(gòu)性壓力。

劉萌談道，上半年凈息差約1.42%，仍處于歷史低位。貸款重定價(jià)與按揭利率下調(diào)持續(xù)壓縮資產(chǎn)端收益率，而負(fù)債端雖有政策引導(dǎo)但成本黏性依然突出。若再度降息，短期內(nèi)息差可能繼續(xù)小幅走低，但整體降幅趨緩?？紤]到存量貸款重定價(jià)影響逐步消化，行業(yè)息差預(yù)計(jì)呈現(xiàn)邊際下降趨緩的走勢，利潤修復(fù)仍主要依賴非息收入擴(kuò)張和成本精細(xì)化管理。

值得注意的是，存款利率下調(diào)也可能引發(fā)儲(chǔ)戶資金配置的變化。曾剛認(rèn)為，如果存款利率繼續(xù)下調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型客戶確實(shí)可能出現(xiàn)存款“搬家”現(xiàn)象，但程度有限且呈現(xiàn)分化。部分客戶可能將資金轉(zhuǎn)向國債、大額存單、銀行理財(cái)?shù)认鄬Ψ€(wěn)健的替代產(chǎn)品，在保證安全性前提下尋求更高回報(bào)。然而，大規(guī)?！鞍峒摇钡目赡苄圆淮蟆?/p>

“風(fēng)險(xiǎn)厭惡型客戶對利率敏感度較低，更關(guān)注本金安全。未來會(huì)出現(xiàn)如下可能：一是尋找低風(fēng)險(xiǎn)替代資產(chǎn)，部分資金轉(zhuǎn)向國債、貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。二是銀行轉(zhuǎn)移，從中小銀行轉(zhuǎn)向國有大行（安全性更高），或從長期存款轉(zhuǎn)向短期存款以等待利率企穩(wěn)。”東方金誠金融業(yè)務(wù)部高級副總監(jiān)朱萍萍說。

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