全球商品市場10月1日~10月7日的市場表現 圖片來源：長江證券金屬團隊高盛日前將2026年12月金價預期從此前的每盎司4300美元上調至4900美元，理由包括西方市場ETF資金流入強勁，節(jié)后以及各國央行有望持續(xù)購金。開盤值得注意的前都是，央行數據顯示，掌握中國9月末黃金儲備報7406萬盎司（約2303.523噸），信息差環(huán)比增加4萬盎司（約1.24噸），節(jié)后為連續(xù)第11個月增持黃金。開盤
據民生證券金屬團隊統(tǒng)計，前都黃金在除美聯(lián)儲外央行的掌握儲備占比，自1996年以來首次超過美國國債，信息差包括中國在內過去三年持續(xù)購買黃金，節(jié)后拋售美債，開盤部分央行直接要求黃金儲備比例提升到30%。前都預計全球央行加大黃金資產配置的掌握趨勢仍將持續(xù)。
展望金價后市，民生證券金屬團隊最新觀點指出，金價從2019年到現在的漲幅約為1.5倍，但回顧歷史70-80年代金價漲幅約18倍、00-11年漲幅5.5倍，如果目前是一輪世界貨幣信用的重構，那么漲幅不應該低于70-80年的布雷頓森林體系破滅的漲幅，所以4000美元絕對不是黃金的高點。當然，黃金的上漲一定不是一蹴而就，未來也一定會出現今年4-8月的半年周期維度的震蕩行情。
與此同時，長假期間，比特幣價格一度突破12.6萬美元，并創(chuàng)下歷史新高。今年來，比特幣已大漲超30%。
三、固態(tài)電池：重要技術進展落地新能源車充電量創(chuàng)歷史新高
固態(tài)電池領域在長假期間亦取得重要技術突破。10月7日，據新華社消息，從中國科學院物理研究所獲悉，由該所研究員黃學杰團隊聯(lián)合華中科技大學、中國科學院寧波材料技術與工程研究所等組成的研究團隊開發(fā)出一種陰離子調控技術，解決了全固態(tài)金屬鋰電池中電解質和鋰電極之間難以緊密接觸的難題，為其走向實用化提供了關鍵技術支撐。相關研究成果已于7日發(fā)表在國際學術期刊《自然-可持續(xù)發(fā)展》上。
值得一提的是，今年長假期間，新能源汽車充電量創(chuàng)歷史同期新高。據媒體報道，10月1日零時至10月3日18時，全國高速公路充電量達到4380.93萬千瓦時，同比增長51.33%，日均充電量是平日的2.54倍。
四、核聚變：我國核聚變裝置取得關鍵突破概念股大漲
據媒體報道，10月1日，中國核聚變裝置BEST建設取得關鍵突破，重達400余噸的底座成功安裝就位，標志著這一大國重器主機全面開建。未來，該裝置有望在2030年通過核聚變點亮第一盞燈，首次驗證演示核聚變發(fā)電。
長假期間，港股市場的核聚變概念股中核國際、上海電氣、中國核能科技、東方電氣等紛紛大漲。
五、諾貝爾獎動態(tài)：量子領域斬獲諾獎
10月7日，約翰·克拉克等三人因“發(fā)現電回路中的宏觀量子力學隧道效應和能量量子化”獲2025年諾貝爾物理學獎。
國金證券機械團隊分析指出，克拉克等人利用精巧的超導電路，證明了包含大量電荷載流子的宏觀系統(tǒng)，依然能像單個微觀粒子一樣，展現出純粹的量子行為，為量子計算工程化提供實驗依據。三位獲獎者核心工作分別為超導電路測量、高保真量子比特測控（超導計算機主流架構）、約瑟夫森結量子計算機，均與量子計算強相關?？春糜芍Z獎帶領的技術革命以“實驗室突破-技術迭代-產業(yè)爆發(fā)”實現突破。美股市場相關公司RigettiComputing（RGTI）、D-WaveQuantum（QBTS）、IONQ近5日漲幅達47%、45%、29%。
六、長假出行消費：長假全國出行人次高于預期
2025年國慶與中秋疊加，形成連續(xù)8天的“超長黃金周”，公眾出游意愿顯著提升。據國泰海通統(tǒng)計，今年9月30日~10月6日，全國出行總量穩(wěn)中有增，七天累計20.68億人次，同比增長約5.2%，高于交通運輸部先前預測的3.2%。
據航旅縱橫大數據顯示，截至9月23日，2025年國慶中秋假期國內航線機票預訂量突破871萬張，日均預訂量較去年同期增長約13%。
此外，據媒體報道，今年國慶期間，民航預計執(zhí)行客運航班總量達13.9萬班次，日均超過1.7萬班次，同比增長5.7%。其中，國內航班同比增長4.9%，國際航班增長11.9%。
七、電影市場：年內全國電影總票房已超2024年全年
據貓眼專業(yè)版數據，10月1日~10月7日，2025年國慶檔票房達17.26億元，同比下降17.8%，《志愿軍：浴血和平》《731》《刺殺小說家2》票房居前。今年國慶檔電影種類豐富，涵蓋歷史戰(zhàn)爭、奇幻冒險、家庭喜劇等。據統(tǒng)計，截至目前，今年以來的全國電影總票房已超2024年全年，中國電影市場整體復蘇態(tài)勢明顯。
回顧長假期間全球股市，10月1日~10月7日，歐美股市普漲，同期英國富時100指數漲1.4%，法國CAC40指數漲1%，德國DAX指數漲2.1%。美股方面，標普500指數漲0.4%，納斯達克指數漲0.6%，道瓊斯工業(yè)指數漲0.4%。日經225指數、韓國綜合指數分別大漲6.7%、3.6%。國際金價、銅價也均實現上漲，但原油有所下跌。
全球大類資產10月1日~10月6日的市場表現 截圖自：申萬宏源證券研報
10月1日~10月6日，美股、港股行業(yè)漲跌幅排名截圖自：華金證券研報據華金證券統(tǒng)計，長假期間，美股市場漲幅前三的行業(yè)分別為醫(yī)療保健、公用事業(yè)、信息技術；港股市場漲幅前三的行業(yè)分別為原材料業(yè)、信息科技業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)。
具體到個股層面，據Choice數據，10月2日~10月8日，港股通標的中漲幅前10的個股分別為大眾公用、吉宏股份、赤峰黃金、先健科技、中廣核礦業(yè)、MIRXES-B、微創(chuàng)醫(yī)療、上海電氣、山東黃金、江西銅業(yè)股份，科技、有色板塊仍然占據行情主導。
港股通標的10月2日~10月8日累計漲幅TOP20
港股通標的10月2日~10月8日累計跌幅TOP20
展望四季度行情，申萬宏源首席策略分析師傅靜濤最新發(fā)布觀點指出，“大勢研判不變：紅十月，看好四季度和跨年行情。2026年春季前，科技產業(yè)催化顯著多于順周期催化的格局不變，同時，科技成長可能會有中短期性價比問題，但距離長期性價比低位還有差距?？萍汲砷L可能延續(xù)趨勢行情，最終演繹到長期低性價比區(qū)域?！?/p>
“紅十月和跨年行情后，2026年春季可能是階段性高點，但大概率不是2026年全年高點更不是本輪全面牛市的高點。牛市還有縱深，隨著時間的推移，全面牛市演繹的條件會越來越充分?！彼M一步指出。
在華金證券首席策略分析師鄧利軍看來，節(jié)前部分投資者擔心的地緣沖突風險實際未發(fā)生，部分投資者擔憂的流動性收緊風險也未發(fā)生。隨著短期流動性可能維持寬松、風險偏好可能回升，預計A股節(jié)后可能延續(xù)震蕩偏強的慢牛走勢。
對于節(jié)后市場流動性，鄧利軍給出判斷，“一是節(jié)后宏觀流動性可能維持寬松：首先，CME對10月降息的預期接近100%，美元指數繼續(xù)低位震蕩；其次，歷史經驗上節(jié)后國內央行多加大逆回購力度，而今年央行也已公告將于10月9日開展11000億元買斷式逆回購操作。二是節(jié)后融資等資金大概率回流A股：首先，復盤歷史，節(jié)后融資和外資等資金多回流A股；其次，慢牛趨勢下，今年節(jié)后融資和外資大概率回流A股，且新發(fā)基金規(guī)模也可能進一步回升?！?/p>
而對未來行情結構性的判斷，傅靜濤指出，“科技主線+少數有供給邏輯的周期”的結構展望不變?？萍贾骶€關注AI應用、半導體制造、存儲。海外算力中期beta依然向上，但短期有擾動。創(chuàng)新藥、儲能、固態(tài)電池、特斯拉機器人、光刻機等已累積了一定漲幅的方向，2026年春季前還有空間。順周期的投資重點仍是獨立邏輯明確的有色金屬（貴金屬、銅）。此外，反內卷是結構牛向全面牛轉化的關鍵結構，可關注光伏和化工。同時繼續(xù)中期看好港股，中期港股可能繼續(xù)受益于全球寬松和新經濟產業(yè)趨勢發(fā)酵，港股龍頭代表性較強。
此外，鄧利軍也認為科技成長仍將是行情主線，“當前來看，節(jié)后科技成長占優(yōu)的風格可能延續(xù)。一是節(jié)后政策和外部事件依然偏積極：首先，節(jié)后四中全會即將召開，‘十五五’規(guī)劃可能繼續(xù)大力支持發(fā)展新質生產力和科技創(chuàng)新，積極的政策持續(xù)；其次，短期中美貿易談判繼續(xù)，節(jié)后外部事件也可能偏積極。二是節(jié)后人工智能、機器人等產業(yè)趨勢大概率不斷上行。三是節(jié)后國內外流動性大概率維持寬松。四是當前TMT成交額占比和估值歷史分位數處于中性偏高水平。日歷效應來看，節(jié)后科技成長和部分核心資產等表現可能相對占優(yōu)，建議繼續(xù)逢低配置：一是政策和產業(yè)趨勢上行的電子（消費電子、半導體）、有色金屬（稀有金屬、貴金屬、銅、鈷）、通信（算力）、機械設備（機器人）、傳媒（游戲）、計算機（AI應用）等行業(yè)；二是基本面可能有所改善的電新（固態(tài)電池、儲能、風電）、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、CXO）、食品、軍工等行業(yè)?！?/p>
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