● 本報(bào)記者 昝秀麗

　　“當(dāng)中國科技成為全球資本矚目的獵人焦點(diǎn)，其背后既有中國科技創(chuàng)新十年磨一劍的躬身積淀，也得益于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)從‘獵人’到‘農(nóng)夫’的培育角色蛻變?！逼杖A資本董事長曹國熊在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。硬科

　　曹國熊表示，技新從堅(jiān)持科技賽道的獵人長期主義，到孵化模式的躬身創(chuàng)新突破，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的培育價(jià)值不僅在于發(fā)現(xiàn)未來，更在于參與創(chuàng)造未來。硬科在讓“創(chuàng)新浙江”成為中國式現(xiàn)代化省域先行的技新鮮明標(biāo)識(shí)，以及全球資本紛紛聚焦中國科技的獵人背景下，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的躬身新探索正為行業(yè)提供新的破局思路。普華資本持續(xù)看好人工智能（AI）、培育創(chuàng)新藥、硬科商業(yè)航天等賽道的技新投資機(jī)遇。

　　科技賽道爆火有其深層邏輯

　　“科技賽道的熱度，不是突然出現(xiàn)的。”提及杭州“六小龍”引發(fā)的關(guān)注，曹國熊表示，這背后離不開創(chuàng)投機(jī)構(gòu)十年磨一劍的前瞻布局。

　　他舉例說，普華資本早在2015年就組建了三支聚焦硬科技的團(tuán)隊(duì)，2016年切入生物醫(yī)藥領(lǐng)域，2018年布局商業(yè)航天賽道等，這些看似超前之舉，實(shí)則是基于對(duì)國家科技創(chuàng)新趨勢的精準(zhǔn)把握。

　　在曹國熊看來，杭州擁有“熱帶雨林”式的創(chuàng)新生態(tài)，明星項(xiàng)目的涌現(xiàn)既得益于這種氛圍，也離不開資本市場支持新質(zhì)生產(chǎn)力的系列舉措以及港股市場的持續(xù)活躍。

　　“耐心資本”同樣是支撐科技企業(yè)長周期發(fā)展的重要因素。“科技企業(yè)從萌芽到壯大，沒有捷徑可走?！辈車鼙硎?，耐心不是盲目等待，而是尊重產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，不求短期回報(bào)、不懼失敗，給予企業(yè)突破技術(shù)壁壘所需的充足時(shí)間。

　　“以杭州營商環(huán)境為例，前幾年創(chuàng)新藥行業(yè)處于低谷期時(shí)，杭州錢塘區(qū)持續(xù)‘輸血’；面對(duì)商業(yè)航天等賽道，地方政府敢于包容試錯(cuò)，這種‘懂創(chuàng)新、敢支持’的態(tài)度，正是適宜科技企業(yè)生長的土壤?！辈車苷f。

　　從投資家化身孵化者

　　管理規(guī)模超過300億元；累計(jì)投資600多個(gè)項(xiàng)目，其中三分之一已完成退出；投資字節(jié)跳動(dòng)、中際旭創(chuàng)、三六零、中控技術(shù)、毛戈平等80家賽道龍頭……這是普華資本投資20多年來的成績單。

　　“今年是普華資本成立的第21年，站在新起點(diǎn)，普華資本確立了三大業(yè)務(wù)板塊：普華創(chuàng)投、普華科技（孵化）和普華國際，協(xié)同聚焦硬科技領(lǐng)域。近期，普華科創(chuàng)中心正式揭牌，標(biāo)志著孵化業(yè)務(wù)從零星探索階段邁入系統(tǒng)化推進(jìn)階段?！辈車苷f。

　　曹國熊介紹，從投資家到孵化者，公司經(jīng)營模式實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。曹國熊透露，普華資本將邀請(qǐng)國內(nèi)外頭部硬科技企業(yè)的高管擔(dān)任創(chuàng)業(yè)合伙人，他們既有國際化視野，又能對(duì)接產(chǎn)業(yè)訂單；同時(shí)聯(lián)合執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，在北京、上海、杭州落地孵化試點(diǎn)，首批項(xiàng)目計(jì)劃年底前推出，聚焦未來產(chǎn)業(yè)核心領(lǐng)域。

　　曹國熊表示，上述孵化模式的核心是“連人帶錢帶資源”的深度賦能，不同于普通投后服務(wù)。未來，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)孵化項(xiàng)目將直接介入企業(yè)“從0到1”的過程。比如，普華資本幫助德國機(jī)器人企業(yè)對(duì)接中國供應(yīng)鏈，助力相關(guān)項(xiàng)目出海；再如，普華資本近期帶隊(duì)多家被投企業(yè)走進(jìn)交易所更深入地了解資本市場，并幫助企業(yè)做好成長路徑規(guī)劃。

　　看好AI和航天等賽道

　　談及當(dāng)前熱門賽道的投資機(jī)遇，曹國熊表示，持續(xù)看好AI、商業(yè)航天、創(chuàng)新藥、新能源等賽道的投資機(jī)遇。

　　曹國熊分析，AI不應(yīng)被看作單一賽道，應(yīng)重視“AI+”的滲透力。未來10年，AI將重塑各行各業(yè)，大模型、“AI+制藥”（如靶點(diǎn)篩選）等應(yīng)用場景潛力巨大。

　　“商業(yè)航天將迎來政策與需求雙重驅(qū)動(dòng)下的發(fā)展。”曹國熊分析，國家星座建設(shè)推動(dòng)衛(wèi)星、星間激光通信需求爆發(fā)。盡管國內(nèi)可重復(fù)使用火箭技術(shù)較國際領(lǐng)先水平仍有三至五年差距，但憑借國內(nèi)大批量訂單，有望迅速迎頭趕上。

　　創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械也將是投資的核心方向。曹國熊分析，生物醫(yī)藥的投資機(jī)會(huì)在于中國創(chuàng)新藥團(tuán)隊(duì)同一靶點(diǎn)多家競爭的“賽馬機(jī)制”推動(dòng)的技術(shù)迭代。全球?qū)χ袊t(yī)療數(shù)據(jù)的信任度提升，巨額BD（商務(wù)拓展）款項(xiàng)更是產(chǎn)業(yè)價(jià)值的有力證明。

　　此外，新能源領(lǐng)域從鋰電池到半固態(tài)、固態(tài)電池的升級(jí)以及電動(dòng)卡車等應(yīng)用場景同樣值得關(guān)注。

　　“中國市值排行榜的嬗變，5年內(nèi)有望顯現(xiàn)?！辈車茴A(yù)判，隨著更多硬科技企業(yè)崛起，具備全球競爭力的科技巨頭將不斷涌現(xiàn)，而創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的角色，正是成為它們成長路上的“陪跑者”與“賦能者”。