A股上市房企前三季度業(yè)績數(shù)據(jù)出爐。地產掉億
WIND數(shù)據(jù)顯示，季報家截至目前，出爐已有77家A股上市房企披露2025年三季報。股上從業(yè)績表現(xiàn)看，市房前三季77家房企營業(yè)收入總規(guī)模為9733億元；其中，企虧共計41家房企歸母凈利潤出現(xiàn)虧損，地產掉億虧損總規(guī)模合計為-872.16億元。季報家
自2022年以來，出爐房地產行業(yè)的股上凈虧損局面已持續(xù)數(shù)年。業(yè)內人士表示，市房上市房企業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)虧損，企虧與低利潤項目集中結算有關，地產掉億也與市場調整期減值準備等因素有關。季報家如果樓市逐步回暖，出爐房企報表或有修復的可能。
規(guī)模房企業(yè)績承壓
據(jù)WIND數(shù)據(jù)，截至10月31日，A股房地產開發(fā)板塊有77家企業(yè)披露三季報。第一財經統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，其中有41家房企歸母凈利潤出現(xiàn)虧損，占比超五成。
歸母凈虧損規(guī)模較大的企業(yè)，依次有萬科、*ST金科、華夏幸福、綠地控股、信達地產、金地集團、華僑城A、首開股份（維權）、榮盛發(fā)展等企業(yè)。
今年前三季度，萬科實現(xiàn)營業(yè)收入1613.9億元；歸屬于上市公司股東的凈虧損為280.2億元；其中，第三季度營業(yè)收入560.65億元，凈利潤虧損160.69億元。
該企業(yè)虧損擴大的原因包括：開發(fā)業(yè)務結算規(guī)模下滑、毛利率仍處低位、新增計提存貨跌價準備、部分資產交易和股權處置的交易價格低于賬面值等。
另一虧損規(guī)模超百億的企業(yè)為*ST金科。前三季度，金科實現(xiàn)營業(yè)總收入56.99億元，同比下降73.57%；歸母凈利潤虧損107.78億元，上年同期虧損53.32億元；扣非凈利潤虧損94.25億元，上年同期虧損48億元。
金科方面表示，公司流動性持續(xù)緊張，部分子公司面臨債務清償問題。目前公司正在執(zhí)行重整計劃，以應對當前的財務挑戰(zhàn)。重整計劃包括推動債權兌付和項目交付，確保購房者的合法權益得到保障。
華夏幸福的虧損規(guī)模也近百億。前三季度，該公司營業(yè)收入為38.82億元，同比下降72.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-98.29億元。期末，歸屬于上市公司股東的所有者權益為-47.38億元，較年初下降215.69%。
虧損規(guī)模超五十億的還有綠地控股、信達地產。報告期內，綠地控股的營業(yè)收入為1276.97億元，同比下降20.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-66.90億元，同比下降2927.38%，同比“由盈轉虧”。
綠地方面稱，今年三季度，公司經營“承壓前行”。營收下降主要因房地產業(yè)結轉規(guī)模、基建產業(yè)營收規(guī)模，受行業(yè)低迷影響同比均有較大幅度下降。在地產業(yè)務上，主要加力推進盤活去化，前三季度累計回款 404億元。
信達地產前三季度營收26.9億元，同比下降23.1%；歸母凈利潤從去年同期虧損8673萬元變?yōu)樘潛p53.1億元，虧損額進一步擴大；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損1.04億元變?yōu)樘潛p52.7億元，虧損額進一步擴大。
金地集團、華僑城A的虧損規(guī)模在四十億左右。前三季度，金地公司營業(yè)總收入239.94億元，同比下降41.48%，凈虧損44.86億元，同比擴大31.54%。華僑城A期內營收170.25億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-43.67億元。
此外，前三季首開股份、榮盛發(fā)展凈虧損規(guī)模超30億元，北辰實業(yè)凈虧損規(guī)模超20億元，金融街、*ST南置凈虧損規(guī)模超十億。福星股份、津投城開、光明地產、上實發(fā)展、光大嘉寶、大悅城凈虧損規(guī)模超五億。
合計來看，期內這41家歸母凈利潤為負的房企，虧損總規(guī)模為-872.16億元。如果從板塊整體來看，前三季77家A股上市房企凈虧損合計為-674.89億元。
有公司重組后“扭虧為盈”
相較于大量虧損的房企，今年前三季度，歸母凈利為正的A股房企數(shù)量僅36家。
在實現(xiàn)盈利的“少數(shù)選手”中，最引人注目的房企是中交地產。前三季度，*ST中地實現(xiàn)營收142.93億元，同比增長16.48%，實現(xiàn)凈利潤48.27億元，扭虧為盈，其中第三季度營收10.48億元、凈利潤達60.06億元。
一家“披星戴帽”的房企，為何實現(xiàn)大額賬面盈利？原因是其進行了重大資產重組。
今年6月份，*ST中地宣布，擬將持有的房地產開發(fā)業(yè)務相關資產及負債，轉讓至控股股東中交房地產集團有限公司。8月31日，該公司與控股股東實質完成資產交接，房地產業(yè)務正式置出合并報表范圍。
也正是因為資產重組，期內資產置出確認相關收益規(guī)模為64.89億元，由此影響了報表中的利潤數(shù)據(jù)，歸屬于上市公司股東的凈資產也轉正為12.48億元。后續(xù)，該公司將聚焦物業(yè)服務、資產管理與運營等輕資產業(yè)務。
不過，中交地產這類因重組扭虧的是少數(shù)，大多數(shù)房企的盈利規(guī)模還在縮水。
前三季度，歸母凈利潤超20億的房企有招商蛇口、南京高科、濱江集團，盈利數(shù)據(jù)表現(xiàn)分別為24.97億元、24.38億元、23.95億元。其中，濱江集團業(yè)績變動幅度較大，營收同比增長60.64%、歸母凈利同比增長46.6%。
保利發(fā)展期內營業(yè)收入達到1737.22億元，同比下跌4.95%；利潤總額為98.49億元，同比下降40.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.29億元，同比下降75.31%；是除了前述三家房企，唯一歸母凈利潤超十億的房企。
此外，新城控股、城建發(fā)展、衢州發(fā)展前三季歸母凈利超五億，分別為9.74億元、7.65億元、5.41億元；歸母凈利在2億~3億左右的有中華企業(yè)、南山控股、城投控股、蘇州高新、大名城，其中中華企業(yè)歸母凈利3.52億元。
前三季度歸母凈利過億的房企，還有渝開發(fā)、深深房、新黃浦、世榮兆業(yè)、華發(fā)股份、蘇寧環(huán)球，另有14家房企今年前三季度實現(xiàn)盈利，不過規(guī)模較小。
自2022年以來，地產板塊普遍虧損、盈利較難的局面已持續(xù)三年多，背后有何原因？中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認為，房企業(yè)績持續(xù)虧損，與低利潤項目集中結算、市場調整期減值準備、利息費用化金額增加等有關。
此外，雖然今年樓市利好政策還在釋放，但從整體而言，市場回暖的持續(xù)期還較短、力度有待提升；此外，房企項目銷售依然有降價情況，相較于前兩年買地和開發(fā)的成本而言，要實現(xiàn)盈利還是有不小壓力。
在業(yè)內看來，因2022年~2024年房企銷售額連續(xù)負增長，結轉收入規(guī)模將持續(xù)下行；市場持續(xù)調整，對毛利率也形成較大壓力，隨著這部分銷售資源竣工交付，結轉毛利率持續(xù)承壓，對房企的存貨價值也有不利影響。
不過，在本輪樓市新政作用下，核心城市活躍度明顯提升，房企在此資產貶值的壓力相對較小，未來這部分房企有望率先修復利潤表。多家企業(yè)也表態(tài)稱，正通過在核心城市拿利潤較高的項目，逐步帶動利潤表的修復。
上海易居房地產研究院副院長嚴躍進認為，近幾年房企土地成本、融資成本以及各項費用有所下降，樓盤銷售也有亮眼表現(xiàn)，未來房企存在業(yè)績“逆轉”的可能，但會在個別企業(yè)身上慢慢實現(xiàn)，大多房企還是要著重“?，F(xiàn)金流”。
