在美國本周公布了一系列意外強(qiáng)勁的今夜金正鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲官員發(fā)出鷹派警告后，會毀市今夜公布的否撕PCE通脹報告會否成為可能逆轉(zhuǎn)一切的“終結(jié)者”？

　　在近期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)在面對關(guān)稅時比預(yù)期更具韌性之后，將于北京時間周五晚8點30分公布的場全處關(guān)關(guān)鍵PCE通脹報告變得尤為重要，盡管市場普遍預(yù)計這一美聯(lián)儲最青睞的部預(yù)通脹指標(biāo)不會顯示非常令人擔(dān)憂的上升，但投資者想知道細(xì)節(jié)中是期黃否有任何魔鬼。

　　預(yù)測人士預(yù)計，今夜金正鍵這份報告將顯示，會毀市以個人消費支出（PCE）衡量的否撕8月份物價年率將錄得2.7%，高于7月份2.6%，場全處關(guān)月率將錄得0.3%，部預(yù)高于上個月的期黃0.2%；剔除了波動的食品和能源行業(yè)的核心PCE預(yù)計在過去一年中上漲了2.9%，與7月相同，今夜金正鍵月率則較上月的會毀市0.3%小幅回落至0.2%。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾周二在一次公開活動中公布了美聯(lián)儲對PCE報告的否撕展望。他說，美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家的計算表明，在截至8月的12個月中，PCE物價指數(shù)將上漲2.7%，核心PCE年率將錄得2.9%，與市場預(yù)測一致。

　　盡管通脹已經(jīng)讓位于勞動力市場，但美聯(lián)儲官員仍在密切關(guān)注通脹，他們特別想看到的是商品價格繼續(xù)上漲多少，以及最近服務(wù)成本的上漲是否只是曇花一現(xiàn)。

　　商品受關(guān)稅影響最大，自年初以來價格不斷上漲。在截至7月的12個月中，商品價格僅上漲了0.5%，但實際上在2023年和2024年的大部分時間里一直在下降。

　　直到最近，服務(wù)價格一直在放緩并抑制通脹，但他們在6月和7月有所回升，發(fā)出了一些危險信號。

　　大多數(shù)美聯(lián)儲高級官員認(rèn)為服務(wù)成本將再次趨于平穩(wěn)，他們將在8月份的PCE報告中尋找證據(jù)。

　　北卡羅來納州羅利市RGA Investments首席投資官Rick Gardner表示，“周五的PCE是下一個值得關(guān)注的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點?！?/p>

　　降息并非板上釘釘？

　　外界普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在10月的下一次會議上降息。但如果通脹高于預(yù)期，特別是在本周其他幾份強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)報告之后，美聯(lián)儲可能會維持利率不變。

　　周四的一份報告顯示，美國第二季度GDP增長超過了最初的估算，而另一份報告則發(fā)現(xiàn)上周的初請失業(yè)金人數(shù)有所下降。

　　周三的數(shù)據(jù)顯示，8月份新屋銷售健康地躍升了20%。所有這些都表明，美國經(jīng)濟(jì)在面對關(guān)稅時保持了韌性，這可能會減少對就業(yè)市場正在惡化的擔(dān)憂。

　　這一點很重要，因為美聯(lián)儲官員一直在其支持就業(yè)市場（這要求降低利率）和抑制通脹（這要求將利率維持在高位更長時間）的雙重目標(biāo)之間左右為難。

　　疲軟的就業(yè)市場與高物價的博弈

　　最近，美聯(lián)儲官員表示他們更擔(dān)心就業(yè)市場而非通脹，并在本月進(jìn)行了今年的首次降息，但一份高于預(yù)期的通脹報告可能會使進(jìn)一步降息的計劃脫軌。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)計，隨著關(guān)稅推高進(jìn)口價格，今年通脹將穩(wěn)步上升，而包括租金在內(nèi)的其他關(guān)鍵價格的通脹則會減速。

　　高盛首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Mericle在一份評論中寫道，“我們預(yù)計基礎(chǔ)通脹趨勢將繼續(xù)下降，但累積的關(guān)稅效應(yīng)將增長，將年化增長率略微推高至12月份3.2%的峰值，然后在2026年恢復(fù)下降?！?/p>

　　目前，核心PCE通脹仍高于美聯(lián)儲2%的年率目標(biāo)。Moneyfarm的首席投資官Richard Flax在一份評論中寫道，“在通脹仍高于目標(biāo)的情況下，（周四的）數(shù)據(jù)發(fā)布很可能成為反對未來幾個月大幅降息的理由?！?/p>

　　這一觀點在周四至少得到了一位美聯(lián)儲決策者的呼應(yīng)?？八_斯城聯(lián)儲主席施密德在達(dá)拉斯的一次活動上，根據(jù)準(zhǔn)備好的講稿說，“我的看法是，通脹仍然過高，而勞動力市場雖然在降溫，但仍基本保持平衡，”“我認(rèn)為當(dāng)前的政策立場僅是略微限制性的，我認(rèn)為這是正確的位置?！?/p>

　　截至周四，根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)的“美聯(lián)儲觀察”工具，金融市場定價10月份美聯(lián)儲降息的可能性為85.5%，低于周三的92%。

　　如果周五的通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，金融市場可能會下滑。較低利率和較低借貸成本的前景，通常會推高股價。

　　Capital.com的高級市場分析師Daniela Sabin Hathorn在一份評論中寫道，“市場希望得到更具體的證據(jù)，表明通脹正在降溫，”她補(bǔ)充說，如果通脹高于預(yù)期，股市可能會受到打擊。

　　黃金多頭動能暫時耗盡？

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾本周早些時候的謹(jǐn)慎評論以及美國的GDP被大幅上修，將美元推至兩周高點，并嚴(yán)重打壓了無收益的黃金價格。

　　盡管如此，交易員們?nèi)匀活A(yù)計美聯(lián)儲將在10月和12月再次降低借貸成本。此外，鴿派的前景限制了美元的任何進(jìn)一步上漲，并為該商品提供了一些支撐。

　　FXStreet分析師指出，從技術(shù)角度來看，本周金價未能上破3800美元關(guān)口，可能是看漲動能可能耗盡的第一個跡象，同時日線圖上的相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）仍處于超買狀態(tài)。話雖如此，上周突破3700美元大關(guān)被視為黃金多頭的關(guān)鍵觸發(fā)點，并為在該關(guān)口附近出現(xiàn)一些逢低買入提供了理由。然而，一旦金價令人信服地跌破后者，可能會引發(fā)一些技術(shù)性拋售，并將黃金價格拖向3650美元的中間支撐位，最終下探3610-3600美元區(qū)域。

　　另一方面，突破約3752美元區(qū)域后，黃金可能會在3765-3766美元區(qū)域附近遭遇一些阻力，若能突破這兩大阻力，這將為重新測試歷史最高點（約3790美元區(qū)域）的走勢奠定基礎(chǔ)。若出現(xiàn)一些跟進(jìn)買盤并使金價穩(wěn)站在3800美元大關(guān)之上，將為延續(xù)過去一個月左右所見的、已確立的上升趨勢鋪平道路。

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