即將在11月6日舉行的萬(wàn)億薪酬特斯拉股東大會(huì)已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，馬斯克萬(wàn)億薪酬方案的克史結(jié)果將在一周后揭曉。這場(chǎng)投票不僅關(guān)乎他個(gè)人的上最巨額收益，更將決定特斯拉在自動(dòng)駕駛、否落人工智能與機(jī)器人賽道的地答長(zhǎng)期戰(zhàn)略走向。

　　這場(chǎng)關(guān)鍵的案周股東大會(huì)將對(duì)三個(gè)關(guān)鍵提案投票，包括CEO馬斯克薪酬方案、后揭股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及董事選舉。萬(wàn)億薪酬投票結(jié)果將成為特斯拉命運(yùn)的克史分水嶺，如果薪酬方案獲批，上最馬斯克將獲得價(jià)值高達(dá)1萬(wàn)億美元的否落股票獎(jiǎng)勵(lì)。

　　馬斯克本人也在X平臺(tái)發(fā)文強(qiáng)調(diào)投票結(jié)果的地答重要性，“此次股東投票將決定特斯拉的案周未來(lái)，也可能影響世界的后揭未來(lái)。”如果薪酬方案被否決，萬(wàn)億薪酬他也明確表示，自己可能會(huì)離開(kāi)特斯拉或辭去CEO職務(wù)。

　　臨近股東大會(huì)，圍繞馬斯克天價(jià)薪酬方案的博弈已進(jìn)入白熱化階段，雙方的焦點(diǎn)集中于治理權(quán)分配與公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略方向。支持者認(rèn)為，該計(jì)劃能綁定馬斯克對(duì)關(guān)鍵技術(shù)的投入，確保特斯拉在長(zhǎng)期賽道保持領(lǐng)先；反對(duì)者警告，健康的企業(yè)不應(yīng)將未來(lái)綁定于單一負(fù)責(zé)人，過(guò)度依賴(lài)個(gè)人意志可能加劇戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。

　　特斯拉董事長(zhǎng)羅賓·丹霍姆在周一發(fā)給股東的一封信中表示，如果股東們不批準(zhǔn)馬斯克1萬(wàn)億美元薪酬方案，特斯拉可能會(huì)失去其首席執(zhí)行官，進(jìn)而失去作為人工智能和機(jī)器人領(lǐng)域“變革力量”的價(jià)值。

　　機(jī)構(gòu)投資者和股東顧問(wèn)機(jī)構(gòu)普遍質(zhì)疑，1萬(wàn)億美元的薪酬計(jì)劃遠(yuǎn)超行業(yè)常規(guī)，不僅可能稀釋股東權(quán)益，更暴露出公司治理的深層矛盾。他們指出，特斯拉董事會(huì)與馬斯克關(guān)系密切，獨(dú)立性不足，這種“天價(jià)薪酬”更像是對(duì)創(chuàng)始人控制權(quán)的鞏固。

　　從本質(zhì)上看，馬斯克的薪酬計(jì)劃并非傳統(tǒng)意義上的勞動(dòng)報(bào)酬，而是一場(chǎng)高門(mén)檻的對(duì)賭協(xié)議。這份為期10年的激勵(lì)方案設(shè)定了12項(xiàng)分階段目標(biāo)，馬斯克每完成一項(xiàng)任務(wù)，即可獲得約占特斯拉市值1%的股票。若全部達(dá)標(biāo)，他將獲得12%的股權(quán)，屆時(shí)他手中的特斯拉股票市值將達(dá)到1萬(wàn)億美元。

　　具體來(lái)看，運(yùn)營(yíng)目標(biāo)涵蓋四大核心領(lǐng)域，電動(dòng)車(chē)年交付量需突破1200萬(wàn)輛；人工智能機(jī)器人銷(xiāo)售量達(dá)100萬(wàn)臺(tái)；自動(dòng)駕駛出租車(chē)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)車(chē)輛突破100萬(wàn)輛；FSD訂閱用戶(hù)增至1000萬(wàn)。此外，特斯拉調(diào)整后EBITDA（稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）需從2024年的170億美元躍升至4000億美元，增幅超20倍。

　　特斯拉當(dāng)前市值不到1.5萬(wàn)億美元，而上述薪酬計(jì)劃中，公司董事會(huì)希望特斯拉未來(lái)市值能達(dá)到8.5萬(wàn)億美元。相反，如果特斯拉市值未能在薪酬計(jì)劃實(shí)施的10年內(nèi)達(dá)到2萬(wàn)億美元，馬斯克拿不到任何薪酬。

　　特斯拉近期公布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收雖創(chuàng)歷史新高，但盈利卻不及預(yù)期。特斯拉將利潤(rùn)下降的原因歸咎于三季度推出更低價(jià)的車(chē)型以及運(yùn)營(yíng)成本增加。有分析認(rèn)為，這一財(cái)務(wù)表現(xiàn)或?qū)⒂绊懝蓶|對(duì)薪酬方案的支持度，若短期盈利能力承壓，部分股東可能質(zhì)疑其是否具備兌現(xiàn)8.5萬(wàn)億美元市值目標(biāo)的能力。

　　“1萬(wàn)億美元的薪酬規(guī)?？涨埃窡o(wú)前例?！鼻皧W緯咨詢(xún)?nèi)蚨潞匣锶藦埦愀嬖V界面新聞，目前全球市值最高的科技公司是?英偉達(dá)，市值剛剛突破5萬(wàn)億美元，CEO黃仁勛2025財(cái)年總薪酬為4990萬(wàn)美元，僅占公司市值的極小比例。如果未來(lái)10年內(nèi)特斯拉的市值能夠突破8.5萬(wàn)億美元，馬斯克1萬(wàn)億美元的薪酬其實(shí)是合理的。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，薪酬方案表面上旨在激勵(lì)馬斯克實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，深層則涉及多重考量。首先是技術(shù)路線的長(zhǎng)期押注，特斯拉近年戰(zhàn)略重心已由汽車(chē)制造轉(zhuǎn)向AI與自動(dòng)駕駛，F(xiàn)SD訂閱服務(wù)被視為其繼汽車(chē)硬件后的第二增長(zhǎng)曲線。

　　其次，Robotaxi與人形機(jī)器人已成為突破傳統(tǒng)汽車(chē)邊界的關(guān)鍵支點(diǎn)。董事會(huì)通過(guò)高難度目標(biāo)，迫使管理層加速技術(shù)迭代。從目標(biāo)上看，F(xiàn)SD訂閱用戶(hù)需從十萬(wàn)級(jí)躍升至千萬(wàn)級(jí)，意味著自動(dòng)駕駛技術(shù)必須通過(guò)監(jiān)管審查并獲得主流市場(chǎng)認(rèn)可。

　　除了上述因素外，科技行業(yè)一直稀缺核心型的領(lǐng)導(dǎo)者。以蘋(píng)果CEO庫(kù)克、英偉達(dá)聯(lián)合創(chuàng)始人黃仁勛為例，他們的薪酬均未突破行業(yè)常規(guī)，而馬斯克對(duì)特斯拉的潛在回報(bào)或遠(yuǎn)超這一水平。這種“All-in”式激勵(lì)，本質(zhì)是特斯拉對(duì)高管人才的競(jìng)爭(zhēng)策略，通過(guò)深度股權(quán)綁定，鎖定核心戰(zhàn)略決策權(quán)。

　　根據(jù)測(cè)算，若方案通過(guò)且馬斯克能夠完成所有目標(biāo)，他在特斯拉的持股比例將從13%升至近25%，大幅增強(qiáng)對(duì)公司的控制權(quán)。不過(guò)據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，即使獲得更多特斯拉股票，馬斯克也難以立即成為“萬(wàn)億富豪”（持有1萬(wàn)億美元資產(chǎn)）。他獲得公司股票后7.5年內(nèi)不得出售，且大額拋售股票需事先與董事會(huì)協(xié)商。

　　張君毅認(rèn)為，馬斯克通過(guò)股權(quán)占比提升進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)公司的控制權(quán)，核心目標(biāo)是獲取特斯拉在芯片與機(jī)器人領(lǐng)域未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵機(jī)遇。這正是特斯拉試圖通過(guò)創(chuàng)始人綁定實(shí)現(xiàn)的戰(zhàn)略意圖，將技術(shù)路線與商業(yè)價(jià)值深度耦合，確保在顛覆性賽道中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　實(shí)際上，特斯拉曾在2018年為馬斯克設(shè)計(jì)過(guò)類(lèi)似激勵(lì)機(jī)制，要求其在10年內(nèi)將公司市值從約600億美元提升至6500億美元。馬斯克已提前數(shù)年達(dá)成目標(biāo)，但該計(jì)劃去年初遭遇法律挑戰(zhàn)，被美國(guó)特拉華州一名聯(lián)邦法官否決，特斯拉隨即提起上訴。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，特拉華州相關(guān)法律近期有所調(diào)整，特斯拉董事會(huì)因而相信最新薪酬計(jì)劃不會(huì)再遇阻。

　　不過(guò)對(duì)于身家超過(guò)3000億美元的世界首富馬斯克而言，財(cái)富或許已經(jīng)不是唯一目標(biāo)。他在10月23日的第三季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上表示，“自動(dòng)駕駛的大規(guī)模推進(jìn)和無(wú)人駕駛網(wǎng)約車(chē)的發(fā)展，將從根本上改變交通運(yùn)輸?shù)谋举|(zhì)。人形機(jī)器人和自動(dòng)駕駛技術(shù)能夠幫助創(chuàng)造一個(gè)沒(méi)有貧困的世界，社會(huì)將邁向可持續(xù)富足?！?/p>

　　“特斯拉具備現(xiàn)實(shí)世界人工智能所需的全部要素：人工智能能力、卓越的機(jī)電工程能力，以及規(guī)?；a(chǎn)的能力。特斯拉在現(xiàn)實(shí)世界人工智能領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。”馬斯克強(qiáng)調(diào)。