美國銀行（Bank of America）：最高5000美元/盎司

　　美銀分析師預(yù)測，頂級(jí)明年黃金最高可沖至5000美元/盎司，街預(yù)金較當(dāng)前水平上漲約19%。測機(jī)

　　該行在最近的構(gòu)明格一份報(bào)告中表示，推動(dòng)金價(jià)上漲的年黃能再根本性利好因素預(yù)計(jì)明年仍將持續(xù)存在，包括美國不斷擴(kuò)大的飆升財(cái)政赤字支出以及特朗普總統(tǒng)的“非傳統(tǒng)宏觀政策”。

　　“黃金價(jià)格只有在底層驅(qū)動(dòng)因素發(fā)生變化時(shí)才會(huì)停止上漲，頂級(jí)”該行在回顧1970年以來的街預(yù)金黃金牛市時(shí)表示，“目前許多驅(qū)動(dòng)因素依然存在，測機(jī)因此我們認(rèn)為黃金仍有支撐。構(gòu)明格”

　　分析師還補(bǔ)充，年黃能再盡管近期金價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，飆升但從長期來看，頂級(jí)黃金仍然屬于“投資不足”資產(chǎn)。街預(yù)金

　　高盛（Goldman Sachs）：4900美元/盎司

　　高盛全球大宗商品研究聯(lián)席主管Daan Struyven周三表示，測機(jī)他認(rèn)為到明年年底黃金可能達(dá)到4900美元，較當(dāng)前水平上漲17%。

　　他認(rèn)為，今年支撐黃金上漲的兩個(gè)主要因素明年仍將持續(xù)：

　　1、央行購金力度加大。

　　2022年俄烏沖突后，其外匯儲(chǔ)備被凍結(jié)，這讓各國央行儲(chǔ)備管理者感到震驚。

　　他說，“他們需要將資產(chǎn)分散到黃金這種真正安全的資產(chǎn)上，尤其是存放在本國金庫里的黃金”。

　　2、全球央行降息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年降息約75個(gè)基點(diǎn)，這將刺激對(duì)無息資產(chǎn)（如黃金）的投資。全球其他央行預(yù)計(jì)也將同步寬松貨幣政策。降息將引發(fā)更高通脹預(yù)期，投資者很可能涌入黃金對(duì)沖法定貨幣貶值。

　　他還指出，私人投資者也將為金價(jià)提供助推，特別是“貨幣貶值交易”（debasement trade）——即美元及其他法定貨幣貶值背景下，基于美元的資產(chǎn)將失去價(jià)值。

　　“我認(rèn)為私人部門多元化配置帶來的金價(jià)上漲空間關(guān)鍵在于：黃金市場規(guī)模相對(duì)較小，”他指出，黃金ETF市場規(guī)模大約只有美國國債市場的1/70?！斑@也是我們最看好的大宗商品多頭推薦的原因?！?/p>

　　德意志銀行（Deutsche Bank）：最高可達(dá)4950美元/盎司

　　德銀預(yù)測，2026年黃金最高可達(dá)4950美元/盎司，漲幅最高18%。該行基準(zhǔn)情景是年底金價(jià)約為4450美元/盎司。

　　德銀研究分析師Michael Hsueh在最新報(bào)告中寫道，盡管近期出現(xiàn)回調(diào)，但投資者資金流已趨于穩(wěn)定，黃金還出現(xiàn)了幾個(gè)技術(shù)信號(hào)，表明“倉位調(diào)整已基本完成”。

　　央行和ETF投資者的需求預(yù)計(jì)也將保持強(qiáng)勁。

　　“這些因素促使我們上調(diào)2026年的預(yù)測，”Hsueh寫道，但他也提醒了下行風(fēng)險(xiǎn)：如果股市出現(xiàn)更深回調(diào)、美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度低于預(yù)期，或地緣政治沖突緩和，金價(jià)都可能承壓。

　　他補(bǔ)充道“從更大格局看，儲(chǔ)備管理者可能放緩購金步伐，而實(shí)際金價(jià)大幅上漲后往往會(huì)出現(xiàn)顯著回調(diào)”。

　　匯豐銀行（HSBC）：最高4400美元/盎司

　　匯豐的預(yù)測相對(duì)謹(jǐn)慎但仍偏樂觀。該行預(yù)計(jì)2026年黃金價(jià)格將在3600-4400美元/盎司區(qū)間交易，上限對(duì)應(yīng)約5%的漲幅。

　　匯豐貴金屬首席分析師James Steel在上月給客戶的報(bào)告中寫道，“地緣政治格局可能出現(xiàn)劇烈且永久性轉(zhuǎn)變，再加上更激進(jìn)的民族主義（包括關(guān)稅形式的經(jīng)濟(jì)民族主義）、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、金融市場動(dòng)蕩，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性和貨幣政策的質(zhì)疑，這些因素很可能持續(xù)存在”。

　　他推測，下半年漲勢可能放緩，原因包括黃金供應(yīng)增加、實(shí)物需求可能減弱，以及央行在金價(jià)突破4000美元后放緩購買步伐。

　　北京時(shí)間15：15，COMEX黃金期貨現(xiàn)報(bào)4192.3美元/盎司。