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財(cái)聯(lián)社11月15日訊（記者 李迪）近期市場(chǎng)高位震蕩，近百金近集清警類基民基金產(chǎn)品凈值波動(dòng)加劇，只基正被還有部分基金正面臨“存亡”考驗(yàn)。期密

近一個(gè)月內(nèi)，盤(pán)預(yù)拋棄已有93只基金密集發(fā)布清盤(pán)預(yù)警，產(chǎn)品其中包含20余只持有期型產(chǎn)品，近百金近集清警類基民還包含智能汽車(chē)、只基正被消費(fèi)等賽道的期密產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，盤(pán)預(yù)拋棄與非持有期型產(chǎn)品相比，產(chǎn)品許多持有期產(chǎn)品的近百金近集清警類基民業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)不足，因而被投資者拋棄。只基正被而智能汽車(chē)、期密消費(fèi)等賽道產(chǎn)品的盤(pán)預(yù)拋棄業(yè)績(jī)與AI、醫(yī)藥等賽道型產(chǎn)品存在很大差距，產(chǎn)品因而也未能受到投資者的青睞。

對(duì)于瀕臨清盤(pán)的基金產(chǎn)品，部分公募機(jī)構(gòu)通過(guò)召開(kāi)持有人大會(huì)嘗試“保殼”，但近一個(gè)月也有二十余只基金自然走向清盤(pán)。

在現(xiàn)今基金產(chǎn)品數(shù)量突破萬(wàn)只、供給端同質(zhì)化嚴(yán)重的行業(yè)背景下，清盤(pán)是正常的優(yōu)勝劣汰現(xiàn)象，不僅有助于減少無(wú)效供給，還能減少資源浪費(fèi)，進(jìn)一步提升行業(yè)整體運(yùn)營(yíng)效率。

一個(gè)月內(nèi)近百只基金發(fā)布清盤(pán)預(yù)警

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，近一個(gè)月內(nèi)，共有93只基金發(fā)布清盤(pán)預(yù)警，其中包含17只被動(dòng)型基金和76只主動(dòng)型基金。

分基金類型來(lái)看，上述93只基金中包含14只股票型基金，17只債券型基金，44只混合型基金，17只FOF和1只貨幣型基金。

從投資主題來(lái)看，上述瀕臨清盤(pán)的基金包含多只賽道型產(chǎn)品。

以國(guó)泰中證智能汽車(chē)主題ETF為例，截至今年11月13日，該基金已連續(xù)30個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元。截至11月13日，該產(chǎn)品的今年以來(lái)收益僅為19.34%，在同類基金中排名后二分之一，與AI、醫(yī)藥ETF的業(yè)績(jī)存在較多差距。

此外，消費(fèi)板塊仍未全面回暖，部分消費(fèi)主題基金也面臨較大的規(guī)模壓力。以國(guó)聯(lián)消費(fèi)精選混合為例，該產(chǎn)品近一個(gè)月一共發(fā)布了三次清盤(pán)預(yù)警。截至今年11月11日，該基金已連續(xù)45個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元。截至11月13日，該產(chǎn)品A類份額的今年以來(lái)收益達(dá)27.23%，但仍在同類基金中排名后二分之一，且收益與新消費(fèi)主題基金存在較多差距。

同樣值得注意的是，由于今年以來(lái)債市震蕩加劇，更多持有人選擇贖回債基，因而近期還有多只債基發(fā)布清盤(pán)預(yù)警。以宏利鑫享90天持有債券為例，今年二季度末，該產(chǎn)品A類份額和C類份額的份額總額分別為2829萬(wàn)份和8343萬(wàn)份。而在三季度，該產(chǎn)品的A類份額和C類份額分別遭遇1380萬(wàn)份和6197萬(wàn)份的贖回。

20余只持有期產(chǎn)品瀕臨清盤(pán)

值得注意的是，上述于近一個(gè)月發(fā)布清盤(pán)預(yù)警的產(chǎn)品中，還包含25只持有期型產(chǎn)品，如南方譽(yù)鼎一年持有期混合、工銀安裕積極一年持有混合(FOF)、鵬華招潤(rùn)一年持有期混合等。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，多只持有期基金遭遇規(guī)模壓力，甚至瀕臨清盤(pán)，主要由于產(chǎn)品業(yè)績(jī)與非持有期型產(chǎn)品相比沒(méi)有顯著優(yōu)勢(shì)。在前幾年A股市場(chǎng)低迷時(shí)，多數(shù)持有期型產(chǎn)品并未展現(xiàn)出更好的抗跌屬性，讓投資者失望。以景順長(zhǎng)城產(chǎn)業(yè)臻選一年持有混合為例，該產(chǎn)品在2024年的回報(bào)為-1.22%，在同類基金中排名后二分之一。

此外，隨著更多公募新產(chǎn)品、新策略的推出，投資者的選擇更多，這也使得持有期型產(chǎn)品的吸引力下降。

一中型公募渠道人士對(duì)記者表示，“持有期產(chǎn)品是為了引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期持有的理念，但是這類產(chǎn)品的缺陷也顯而易見(jiàn)。在持有期期限內(nèi)，持有人無(wú)法賣(mài)出，但持有期產(chǎn)品可能更換基金經(jīng)理，持有人和基金管理人的權(quán)責(zé)并不對(duì)等?！?/p>

該渠道人士還補(bǔ)充說(shuō)，“現(xiàn)在，已經(jīng)有更多新型產(chǎn)品可以引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期持有，同時(shí)也兼顧投資靈活性。比如新型浮動(dòng)費(fèi)率型產(chǎn)品，投資者持有周期長(zhǎng)可以享受費(fèi)率優(yōu)惠，但如果想短期持有，也不會(huì)有贖回方面的限制。這樣一來(lái)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不突出的持有期產(chǎn)品就會(huì)被投資者拋棄，而這也是行業(yè)發(fā)展中正常的優(yōu)勝劣汰現(xiàn)象?！?/p>

還有業(yè)內(nèi)人士直言，持有期產(chǎn)品理論上能穩(wěn)住規(guī)模，也方便基金經(jīng)理做長(zhǎng)線布局?！暗行┕景l(fā)行這類產(chǎn)品，并不是為了長(zhǎng)期投資，而是怕市場(chǎng)下跌時(shí)投資者都‘虧跑了’，影響產(chǎn)品規(guī)模和管理費(fèi)收益。但如果產(chǎn)品業(yè)績(jī)不好，在持有期到期后，投資者還是會(huì)贖回，導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品面臨規(guī)模壓力甚至瀕臨清盤(pán)?！?/p>

行業(yè)優(yōu)勝劣汰加劇，基金產(chǎn)品正常清盤(pán)

對(duì)于部分瀕臨清盤(pán)的基金，多個(gè)公募機(jī)構(gòu)選擇通過(guò)召開(kāi)持有人大會(huì)的方式保殼。

近期，博時(shí)中證2000ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板50ETF、博時(shí)國(guó)證大盤(pán)價(jià)值ETF、廣發(fā)恒生A股電網(wǎng)設(shè)備ETF等產(chǎn)品均召開(kāi)持有人大會(huì)。

此外，也有部分基金自然走向清盤(pán)。同花順數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月內(nèi)，已有24只基金終止基金合同，如博時(shí)鑫泰混合、景順長(zhǎng)城產(chǎn)業(yè)臻選一年持有混合等。

業(yè)內(nèi)人士指出，如今基金行業(yè)清盤(pán)已步入常態(tài)化階段，優(yōu)勝劣汰本就是市場(chǎng)發(fā)展的正常規(guī)律。

隨著公募基金行業(yè)生態(tài)逐步發(fā)展成熟，基金產(chǎn)品數(shù)量突破萬(wàn)只，基金產(chǎn)品的供給端也正在呈現(xiàn)同質(zhì)化嚴(yán)重的問(wèn)題。清盤(pán)機(jī)制常態(tài)化，有助于減少同質(zhì)化產(chǎn)品的無(wú)效供給，也能幫助市場(chǎng)篩選出業(yè)績(jī)表現(xiàn)扎實(shí)、具備差異化特色的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

此外，對(duì)于規(guī)模過(guò)小的迷你基金來(lái)說(shuō)，召開(kāi)持有人大會(huì)的費(fèi)用會(huì)侵蝕凈值，迷你基金的運(yùn)營(yíng)成本也會(huì)對(duì)基金管理人造成資源浪費(fèi)，自然清盤(pán)也有助于提升運(yùn)營(yíng)效率。