本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者胡夢(mèng)然 深圳報(bào)道
耀才證券（01428.HK）股價(jià)跟隨螞蟻收購(gòu)消息起起伏伏。耀才蟻收延期
11月11日晚間，證券阻螞耀才證券發(fā)布公告，麻雀面臨收購(gòu)要約人螞蟻方面正考慮可能延長(zhǎng)交易的變鳳最后截止日期。按照雙方4月訂立的凰故收購(gòu)協(xié)議，交易原定截止日期是事遇2025年的11月25日，但要約方有權(quán)延長(zhǎng)交易日期。購(gòu)案
12日開(kāi)盤，耀才蟻收延期耀才證券股價(jià)一度跌超13%，證券阻螞截至收盤跌幅超過(guò)5%；14日，麻雀面臨耀才證券股價(jià)持續(xù)低迷，變鳳收?qǐng)?bào)8.31港元/股?；斯识驮谝粋€(gè)月前的事遇10月13日，耀才證券因?yàn)槲浵佉s收購(gòu)獲得香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)消息，購(gòu)案一度漲超34%。耀才蟻收延期
一紙延期公告，讓市場(chǎng)目光再次聚焦于未落地的監(jiān)管批文。耀才證券“麻雀變鳳凰”的故事能否實(shí)現(xiàn)？
起起伏伏的股價(jià)背后
此前公告顯示，螞蟻集團(tuán)通過(guò)旗下全資控股的境外主體，以每股3.28港元的價(jià)格向耀才證券發(fā)起要約收購(gòu)，目標(biāo)是其50.55%控股權(quán)。此舉被市場(chǎng)視為螞蟻拓展跨境證券業(yè)務(wù)的關(guān)鍵一步。
根據(jù)監(jiān)管要求，該交易需同時(shí)獲得中國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。而香港證監(jiān)會(huì)已于9月放行。
在最新的公告中，對(duì)于延期原因，顯示是因?yàn)橥瓿蓷l件（c）暫未達(dá)成，在此前的聯(lián)合公告中提到，條件（c）為“已完成就購(gòu)股協(xié)議項(xiàng)下擬進(jìn)行的交易向中國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)申報(bào)”。
耀才證券是香港的老牌券商，成立于1995年，隨著不斷發(fā)展，其于2010年8月在港交所掛牌上市。截至2025年，香港持牌券商已超600家，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)極為激烈。而行業(yè)資源高度集中，大部分交易量由頭部券商占據(jù)。高昂的合規(guī)成本與普遍的同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)，使得眾多中小券商的生存環(huán)境日益嚴(yán)峻。
市場(chǎng)普遍預(yù)期，螞蟻的入主將為耀才帶來(lái)“麻雀變鳳凰”的蛻變。螞蟻集團(tuán)在技術(shù)、平臺(tái)與資源上的優(yōu)勢(shì)，可以推動(dòng)耀才證券從傳統(tǒng)券商向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，重塑其核心競(jìng)爭(zhēng)力。
在被螞蟻要約收購(gòu)耀才證券消息公布之前，耀才證券股價(jià)長(zhǎng)期在3港元徘徊。4月28日，消息公布之后耀才證券恢復(fù)交易的首日，股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，當(dāng)日上漲超過(guò)80%至5.55港元；隨后耀才證券股價(jià)持續(xù)走高，至7月21日來(lái)到17.68港元高位。
但因?yàn)橄愀圩C監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)遲遲未等到，耀才證券的股價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)。10月13日，耀才證券股價(jià)上演“V”形反轉(zhuǎn)。早盤大幅下挫后，午間收購(gòu)獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的消息刺激股價(jià)急速拉升，最終收漲34.52%至11.73港元。
在一眾香港券商中被螞蟻看中，耀才證券有何獨(dú)特之處？
根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)公示，耀才證券持有第1類證券交易、第2類期貨合約、第4類證券咨詢、第5類期貨咨詢、第7類自動(dòng)化交易、第9類資產(chǎn)管理。手握多張牌照，是螞蟻集團(tuán)看中耀才證券的重要原因。
中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，耀才作為持牌券商，可為螞蟻提供合法的跨境資產(chǎn)配置路徑?。?此外，螞蟻可借助耀才的本地化交易系統(tǒng)，快速接入香港資本市場(chǎng)，彌補(bǔ)其海外金融基礎(chǔ)設(shè)施短板。
臨門一腳遲遲未落
深咨協(xié)出海服務(wù)業(yè)委員會(huì)主任鄭磊對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者指出，監(jiān)管層對(duì)跨境證券業(yè)務(wù)合規(guī)性有嚴(yán)格要求。螞蟻的技術(shù)能力+耀才的牌照，有可能形成一個(gè)較大的“跨境金融通道”，特別是內(nèi)地資金出海通道，可能是獲得審批的一個(gè)主要關(guān)注點(diǎn)，對(duì)金融科技巨頭的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行前置性防范，可能影響這項(xiàng)交易的最終達(dá)成。
近年來(lái)，有關(guān)部門持續(xù)整治跨境證券業(yè)務(wù)違規(guī)開(kāi)戶問(wèn)題。富途、老虎證券等平臺(tái)于2025年9月進(jìn)一步收緊對(duì)內(nèi)地用戶的開(kāi)戶政策，反映出監(jiān)管對(duì)跨境資本流動(dòng)的審慎態(tài)度。
天使投資人郭濤在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)指出，2021年起中國(guó)證監(jiān)會(huì)持續(xù)整治非法跨境展業(yè)，2023年《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》出臺(tái)后，富途、老虎APP下架，但2025年6月違規(guī)開(kāi)戶“死灰復(fù)燃”引發(fā)監(jiān)管二次收緊。此系列信號(hào)表明，監(jiān)管層正通過(guò)“政策約束+技術(shù)限制+合規(guī)審查”三重防線遏制無(wú)序展業(yè)，螞蟻收購(gòu)遇阻實(shí)為監(jiān)管強(qiáng)化跨境金融合規(guī)的縮影，而非單一交易個(gè)案問(wèn)題。
支培元表示，跨境券商明確要求內(nèi)地居民新開(kāi)戶需持有香港身份證或其他國(guó)家永居證明，直接參與境外證券投資的通道收窄?。這一政策收緊與螞蟻收購(gòu)耀才證券遇阻幾乎同步，反映出?跨境金融監(jiān)管趨嚴(yán)?的宏觀環(huán)境。兩者均指向?qū)Α翱缇迟Y本流動(dòng)”的審慎態(tài)度。螞蟻收購(gòu)耀才涉及境外券商控股權(quán)轉(zhuǎn)移，而券商開(kāi)戶政策收緊則限制內(nèi)地資金外流，均需符合反洗錢、外匯管理等監(jiān)管要求?。
在他看來(lái)：“監(jiān)管收緊可能引發(fā)對(duì)跨境金融業(yè)務(wù)合規(guī)性的擔(dān)憂，間接影響螞蟻收購(gòu)案的審批風(fēng)險(xiǎn)。若監(jiān)管層對(duì)跨境資本流動(dòng)持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，交易獲批難度可能增加??！?/p>
目前，螞蟻集團(tuán)尚未宣布延期的具體安排。耀才證券表示，要約人一直積極與有關(guān)部門進(jìn)行溝通，以期盡快達(dá)成，但強(qiáng)調(diào)“收購(gòu)可能會(huì)或未必會(huì)進(jìn)行”。
責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳
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