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圖片來(lái)源：中國(guó)人民銀行

　　專(zhuān)家表示，央行央行恢復(fù)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作既有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，恢復(fù)號(hào)加強(qiáng)貨幣與財(cái)政政策協(xié)同，公開(kāi)國(guó)債也有利于釋放流動(dòng)性，市場(chǎng)釋放什信穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。買(mǎi)賣(mài)

　　進(jìn)一步釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)

　　去年8月，央行央行開(kāi)始在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作，恢復(fù)號(hào)截至去年12月，公開(kāi)國(guó)債共累計(jì)買(mǎi)入1萬(wàn)億元國(guó)債。市場(chǎng)釋放什信今年年初，買(mǎi)賣(mài)考慮到債券市場(chǎng)供求不平衡壓力較大、央行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有所累積，恢復(fù)號(hào)央行暫停國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作。公開(kāi)國(guó)債

　　在10月27日舉行的市場(chǎng)釋放什信2025金融街論壇年會(huì)上，央行行長(zhǎng)潘功勝宣布，買(mǎi)賣(mài)目前，債市整體運(yùn)行良好，將恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作。11月4日，央行發(fā)布的10月中央銀行各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況顯示，公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)凈投放200億元。

　　“與年初暫停國(guó)債買(mǎi)賣(mài)時(shí)相比，當(dāng)前10年期國(guó)債收益率已升至1.8%附近，期限利差走闊，債市整體運(yùn)行良好，目前已具備恢復(fù)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)的條件。另外，當(dāng)前恢復(fù)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作，加大對(duì)銀行體系長(zhǎng)期流動(dòng)性的支持，也在進(jìn)一步釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，有助于穩(wěn)定今年四季度和明年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青說(shuō)。

　　在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，一方面，國(guó)債買(mǎi)賣(mài)凈買(mǎi)入的操作模式體現(xiàn)了央行呵護(hù)流動(dòng)性和穩(wěn)定債市預(yù)期的操作目標(biāo)；另一方面，200億元較低的凈買(mǎi)入規(guī)模，也體現(xiàn)了央行的穩(wěn)健操作，避免對(duì)債市預(yù)期形成過(guò)度影響。

　　等量續(xù)做3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)

　　值得一提的是，央行11月4日還公告稱(chēng)，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，11月5日，將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展7000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，11月7日將有7000億元3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期。由于央行11月5日將開(kāi)展7000億元同期限買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，這意味著11月該期限買(mǎi)斷式逆回購(gòu)實(shí)現(xiàn)等量續(xù)做。

　　對(duì)于此次3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)等量續(xù)做的原因，招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，在實(shí)體融資需求有待提振的情況下，近期信貸投放速度有所放緩，銀行體系流動(dòng)性相對(duì)充裕，不用加量投放流動(dòng)性。此外，央行已恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作，這也是央行向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的方式之一。

　　“11月還有3000億元6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期，預(yù)計(jì)央行11月還會(huì)開(kāi)展一次6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，并且加量續(xù)做的可能性比較大。這意味著11月兩個(gè)期限品種的買(mǎi)斷式逆回購(gòu)合計(jì)將延續(xù)加量續(xù)做，連續(xù)第6個(gè)月向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性?！蓖跚嗾f(shuō)。