德國(guó)乃至政壇動(dòng)蕩不斷的買(mǎi)盤(pán)法國(guó)國(guó)債債券收益率，也均有望創(chuàng)下自4月以來(lái)最大月度跌幅——當(dāng)時(shí)美國(guó)關(guān)稅風(fēng)波推升了部分歐洲債券的回歸避險(xiǎn)需求。

隨著對(duì)日本新首相高市早苗的全球財(cái)政擔(dān)憂(yōu)緩解，日本30年期國(guó)債收益率也有望創(chuàng)下自2024年8月以來(lái)最大月度跌幅。國(guó)債

盡管如此，本月高企的殺出政府借款和債務(wù)水平仍將令部分市場(chǎng)人士保持警惕。隨著推動(dòng)債券上漲的重圍貿(mào)易緊張局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，包括美國(guó)國(guó)債在內(nèi)的買(mǎi)盤(pán)部分市場(chǎng)收益率，近日已從數(shù)月低點(diǎn)重新出現(xiàn)了回升?；貧w

但10月的全球整體走勢(shì)仍表明，全球國(guó)債市場(chǎng)壓力正在減弱——這對(duì)面臨關(guān)鍵預(yù)算案的國(guó)債英國(guó)和深陷政治動(dòng)蕩的法國(guó)而言都是利好消息。美國(guó)10年期國(guó)債收益率目前有望連續(xù)第三個(gè)月下跌，本月收益率以月線(xiàn)跌勢(shì)收官十月。殺出

富達(dá)國(guó)際戰(zhàn)略債券策略首席投資組合經(jīng)理Mike Riddell表示，重圍“通脹沒(méi)有像一兩個(gè)月前人們預(yù)期的買(mǎi)盤(pán)那樣大幅上升，這讓各地市場(chǎng)都感到有些意外，也因此有助于推低債券收益率。”

英美兩國(guó)本月公布的通脹數(shù)據(jù)均低于預(yù)期——這既增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行降息的押注，也鞏固了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的預(yù)期。

瑞穗多資產(chǎn)策略師Evelyne Gomez-Liechti指出，除通脹因素外，疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)以及財(cái)政大臣里夫斯可能擴(kuò)大預(yù)算空間并增稅的信號(hào)，共同為英國(guó)國(guó)債“構(gòu)筑了完美組合”。

“長(zhǎng)期債券方面，供應(yīng)壓力有所緩解，”她指出，英國(guó)正減少長(zhǎng)期債務(wù)發(fā)行，且英國(guó)央行已放緩減持國(guó)債步伐，并將出售重點(diǎn)從長(zhǎng)期轉(zhuǎn)向其他期限國(guó)債。

不過(guò)，盡管10月全球主要國(guó)債市場(chǎng)均出現(xiàn)了反彈，但部分分析師仍建議投資者保持謹(jǐn)慎。

法國(guó)社會(huì)黨已威脅稱(chēng)若預(yù)算條件未獲滿(mǎn)足將推翻政府，而11月26日的英國(guó)預(yù)算案仍是里夫斯面臨的重大考驗(yàn)。隨著財(cái)政刺激加碼導(dǎo)致德國(guó)借貸激增，加之荷蘭養(yǎng)老金改革將從明年起削弱長(zhǎng)期債券需求，預(yù)計(jì)歐洲債務(wù)壓力仍將持續(xù)。

富達(dá)投資的Riddell表示，其仍看好英國(guó)國(guó)債，但鑒于近期強(qiáng)勁漲勢(shì)已削減看漲押注。

蘇黎世保險(xiǎn)集團(tuán)歐元區(qū)市場(chǎng)策略主管Ross Hutchison則指出，債券市場(chǎng)眼下雖具吸引力，但風(fēng)險(xiǎn)猶存——結(jié)構(gòu)性需求低于往昔，通脹風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償亦有限。投資者需要收益率長(zhǎng)期穩(wěn)定才能放心增加配置，尤其對(duì)長(zhǎng)期債券而言。