全球油市恐怕正面臨一場史無前例的油價員并供需危機，但歐佩克+似乎已鐵了心要“整頓”市場，跌跌多數(shù)除非油價擊穿這一關(guān)鍵價位……

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盡管有預(yù)測稱全球供應(yīng)過?？赡軐?dǎo)致油價進一步下跌，不休但石油交易員們并不指望歐佩克+明年會減產(chǎn)。歐佩

機構(gòu)對25名經(jīng)紀商和分析師的減產(chǎn)救市交易調(diào)查顯示，近三分之二的油價員并人表示，歐佩克+明年可能不會減產(chǎn)。跌跌多數(shù)只有不到三分之一的不休人預(yù)計該組織會同意削減供應(yīng)，而這將是歐佩該組織兩年多來首次采取此類行動。

盡管許多人預(yù)計明年全球?qū)⒊霈F(xiàn)供應(yīng)過剩，減產(chǎn)救市交易但他們表示，油價員并過剩的跌跌多數(shù)規(guī)模不一定會大到足以打壓原油價格，并促使歐佩克+逆轉(zhuǎn)其今年的不休增產(chǎn)決定。

沙特及其合作伙伴在4月份決定，歐佩盡管供應(yīng)充足，減產(chǎn)救市交易仍將迅速恢復(fù)暫停的產(chǎn)量，此舉顯然是為了奪回市場份額，這震驚了石油市場。隨著供應(yīng)過剩的跡象初現(xiàn)——國際能源署（IEA）估計到2026年這一過剩將達到創(chuàng)紀錄水平，產(chǎn)油國們已開始表現(xiàn)出更多謹慎，在本月同意在明年第一季度暫停進一步增產(chǎn)。

今年以來，倫敦的石油期貨價格已下跌14%，跌至每桶近64美元，這令歐佩克+成員國的財政備受壓力。一些華爾街的預(yù)測機構(gòu)預(yù)計油價還會進一步下跌。摩根士丹利認為，歐佩克+在2026年為避免油價暴跌而減產(chǎn)的可能性“非常大”。

盡管如此，在機構(gòu)的調(diào)查中，25名受訪者中只有8人預(yù)計歐佩克+明年會限制產(chǎn)量。12人表示他們預(yù)計不會有任何限制，另有幾人則表示，除非市場出現(xiàn)意外暴跌，否則減產(chǎn)不太可能。

“只有在需求出現(xiàn)明顯崩潰、油價跌破50美元，并且歐佩克的領(lǐng)導(dǎo)人清楚地認識到有必要將政策重心轉(zhuǎn)回市場管理時，他們才可能逆轉(zhuǎn)政策并承諾減產(chǎn)，”紐約咨詢公司歐亞集團的高級分析師Greg Brew表示。

自從4月份做出與多年來旨在支撐價格的努力背道而馳的決定以來，八個關(guān)鍵的歐佩克+國家已經(jīng)在紙面上恢復(fù)了自2023年以來暫停的385萬桶/日產(chǎn)量中的四分之三，這些供應(yīng)量的恢復(fù)比原計劃提前了大約一年。

據(jù)熟悉沙特想法的人士透露，其轉(zhuǎn)向增產(chǎn)的意圖是為了從美國頁巖油開采商等競爭對手手中奪回前些年失去的市場份額。

“必須有所改變”

這其中也可能存在政治因素。沙特正在尋求華盛頓提供一系列安全保障，王儲穆罕默德·本·薩勒曼本周將與美國總統(tǒng)特朗普會面，后者一直呼吁歐佩克降低燃料價格。

據(jù)咨詢公司FGE和Rapidan Energy Group稱，該聯(lián)盟暫停進一步增產(chǎn)的決定，可能是達成新減產(chǎn)協(xié)議的前奏。

國際能源署預(yù)測，在石油需求增長依然疲軟，而美國、巴西和圭亞那的供應(yīng)強勁的情況下，全球市場面臨每天可能出現(xiàn)400萬桶的過剩，這是除2020年新冠疫情期間外前所未有的。

這家總部位于巴黎、為主要經(jīng)濟體提供咨詢的機構(gòu)表示，歐佩克+的減產(chǎn)似乎是防止如此巨大的庫存累積成為現(xiàn)實的最有可能的壁壘。產(chǎn)油國們已多次強調(diào)，他們可能會“暫?；蚰孓D(zhuǎn)”今年的增產(chǎn)。

“這個若隱若現(xiàn)的預(yù)期過剩要么是近代石油市場歷史上最大的海市蜃樓，要么明年必須有東西改變以防止價格急劇下跌，”Rapidan總裁兼創(chuàng)始人、前白宮能源官員Bob McNally表示?！叭绻麤]有出現(xiàn)地緣政治動蕩，或是對伊朗或俄羅斯的制裁，那么可能就需要歐佩克+的大幅減產(chǎn)?！?/p>

原油價格的回落給包括沙特在內(nèi)的許多歐佩克+成員國帶來了財政壓力，沙特面臨著不斷擴大的預(yù)算赤字，并已被迫削減其旗艦經(jīng)濟項目的投資。

然而，許多預(yù)測機構(gòu)，如高盛和匯豐估計明年的供應(yīng)過剩將小于國際能源署的預(yù)測。

如果歐佩克+能夠經(jīng)受住明年初石油市場的疲軟，那么到2026年底，其地位可能會更加穩(wěn)固。英國石油公司首席執(zhí)行官Murray Auchincloss曾表示，非歐佩克產(chǎn)油國的供應(yīng)增長最快可能在明年初陷入停滯。

屆時，該聯(lián)盟或許能夠宣布其轉(zhuǎn)向追求市場份額的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變?nèi)〉昧藙倮?，尤其是像國際能源署和高盛這樣的預(yù)測機構(gòu)表示，石油需求增長的持續(xù)時間可能比之前預(yù)期的更長。

“我認為歐佩克+不會在2026年減產(chǎn)，”曾在歐佩克秘書處工作、現(xiàn)為咨詢公司Rystad Energy AS分析師的Jorge Leon表示?！皻W佩克+已經(jīng)明確了前進的方向，那就是奪回市場份額?！?/p>

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