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　　與剛剛解除的股東37億元訂單相比，顯得杯水車薪。減持擊波

　　二股東最多5000萬元的突變增持，依舊沒能阻止海南華鐵跌停的增持走勢(shì)。

　　海南華鐵10月8日晚間公告稱，海南華鐵持股5%以上的維穩(wěn)股東胡丹鋒，計(jì)劃自公告披露之日起 1個(gè)月內(nèi)，億算將以3000萬元至5000萬元的力訂資金，增持該公司股份，消沖并取消原來的股東減持該公司2.22%股份的計(jì)劃。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，減持擊波胡丹鋒取消減的突變同時(shí)，又拋出增持計(jì)劃，增持是海南華鐵為了穩(wěn)住市場(chǎng)。海南華鐵早前公告稱，維穩(wěn)全資子公司解除了與杭州X公司簽署的《算力服務(wù)協(xié)議》簽訂的近37億元算力訂單。然而，9日開盤后，海南華鐵依舊跌停。

　　被取消的近37億元算力訂單，是海南華鐵股價(jià)漲跌的主要驅(qū)動(dòng)因素。該公司2024年5月才開始布局算力業(yè)務(wù)，今年3月就宣稱已簽訂總額66.7億元的訂單，加上Web3.0、雅江水電站、RWA等多個(gè)熱門概念傍身，該公司股價(jià)一路扶搖直上。如今，巨額訂單取消之后，算力業(yè)務(wù)還能繼續(xù)推進(jìn)，引發(fā)了市場(chǎng)重大疑問。

　　減持突變?cè)龀?/p>

　　海南華鐵在10月8日晚間的公告中稱，胡丹鋒決定終止減持，并計(jì)劃在10月9日~11月8日期間，以自有或自籌資金，增持金額3000萬元至5000萬元的該公司股份。

　　按照海南華鐵目前股價(jià)靜態(tài)計(jì)算，胡丹鋒上述增持金額，最高可增持海574萬股，最少則可增持340萬股左右。

　　胡丹鋒此次增持，來得有些突兀。就在不久前，他還計(jì)劃在9月8日至12月7日，減持不超過2.22%的海南華鐵股份。9月30日公告則顯示，胡丹鋒質(zhì)押的該公司1.77億股，已經(jīng)全部解除質(zhì)押。

　　公開資料顯示，胡丹鋒生于1979年3月，曾是海南華鐵的實(shí)際控制人；2024年5月，海南省國(guó)資委取得該公司實(shí)際控制權(quán)，胡丹鋒不再是實(shí)際控制人。截至今年6月末，胡丹鋒持有該公司1.77億股，持股比例8.86%，為第二大股東，并擔(dān)任海南華鐵總經(jīng)理。

　　二此次拋出增持計(jì)劃前，胡丹鋒上述減持計(jì)劃也未完成。根據(jù)披露，截至10月8日，其減持?jǐn)?shù)量為零。

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，胡丹鋒此番突然改變態(tài)度，從減持轉(zhuǎn)向增持，意在穩(wěn)定投資者信心。海南華鐵早前公告稱，全資子公司華鐵大黃蜂建筑機(jī)械設(shè)備有限公司（下稱“海南大黃蜂”）解除了與杭州X公司簽署的《算力服務(wù)協(xié)議》簽訂的近37億元算力訂單。

　　海南華鐵稱，訂單解除的原因，是基于原協(xié)議所涉交易及設(shè)備的市場(chǎng)環(huán)境及供需情況已較簽署時(shí)發(fā)生較大變化，且協(xié)議簽訂以來未收到任何采購(gòu)訂單。（詳見《客戶爽約就能獲巨額賠償，自家卻主動(dòng)取消合同，海南華鐵在玩什么？》）

　　然而，此舉未能穩(wěn)住股價(jià)。10月9日，該股開盤跌停，最新股價(jià)為8.71元，近四個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)到14%左右，相較于7月底12.77元的高點(diǎn)，則已累計(jì)下跌4.06元，累計(jì)跌幅超過30%。

　　算力業(yè)務(wù)能否推進(jìn)成疑

　　37億元算力訂單取消，對(duì)海南華鐵帶來的沖擊，還不止訂單消失導(dǎo)致的短期股價(jià)下跌，而是該公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是否還能繼續(xù)進(jìn)行。

　　今年以來，海南華鐵的股價(jià)多次大幅上漲。而上漲的動(dòng)力，正是該公司進(jìn)行的算力業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。從去年底開始，該公司先后與算力、Web3.0、雅江水電站、RWA等多個(gè)熱門概念搭上關(guān)系，股價(jià)自1月時(shí)4.75元的地點(diǎn)，一路拉升至3月的13.25元，階段漲幅超過179%，此后長(zhǎng)期橫盤震蕩。

　　公開信息顯示，海南華鐵布局算力業(yè)務(wù)，始自2024年5月，到今年3月末，簽訂的算力服務(wù)訂單金額已達(dá)66.7億元（其中X公司的36.9億元訂單貢獻(xiàn)約55%）。截至6月末，累計(jì)交付的算力資產(chǎn)超14億元。

　　但轉(zhuǎn)型成果、經(jīng)營(yíng)效益卻存在疑問。在相關(guān)披露中，該公司并未單獨(dú)提及算力服務(wù)業(yè)務(wù)的收入情況。

　　2024年年報(bào)顯示，該公司按行業(yè)劃分的收購(gòu)來源，只有“經(jīng)營(yíng)租賃及服務(wù)”和“加工銷售”兩類，并未單獨(dú)披露算力服務(wù)收入數(shù)據(jù)。今年上半年，該公司營(yíng)收約為28.05億元，同比增長(zhǎng)18.89%，凈利潤(rùn)約為3.41億元，同比增加1.85%，但同樣未提及算力業(yè)務(wù)的具體情況。

　　海南華鐵在半年報(bào)中稱，算力業(yè)務(wù)布局存在風(fēng)險(xiǎn)，除已交付的部分算力設(shè)備外，其他相關(guān)設(shè)備尚未采購(gòu)，后續(xù)將根據(jù)客戶計(jì)劃逐步交付，相關(guān)產(chǎn)品可能受市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)政策等影響導(dǎo)致采購(gòu)難度加大，存在供應(yīng)商無法持續(xù)穩(wěn)定供貨的風(fēng)險(xiǎn)；簽訂的算力服務(wù)合同對(duì)應(yīng)資本支出較大，存在資金籌集不足的風(fēng)險(xiǎn)；簽訂的算力服務(wù)合同履行期限較長(zhǎng)，收入將分期確認(rèn)，存在因自身經(jīng)營(yíng)變化導(dǎo)致合同履約情況發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而早在2020年6月，海南華鐵就因“不務(wù)正業(yè)”的信息披露等問題，被上交所通報(bào)批評(píng)。紀(jì)律處分決定書顯示，2018年，海南華鐵原全資子公司連續(xù)12個(gè)月內(nèi)采購(gòu)比特幣“礦機(jī)”及配件累計(jì)金額達(dá)1.78億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的15.62%，且絕對(duì)金額超過1000萬元，已達(dá)臨時(shí)公告披露標(biāo)準(zhǔn)，但該公司未及時(shí)披露，經(jīng)監(jiān)管問詢后才披露相關(guān)采購(gòu)情況。

　　“轉(zhuǎn)型”前景不明，現(xiàn)有主業(yè)也不容樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，海南華鐵的營(yíng)業(yè)收入，從26.07億元增長(zhǎng)到51.71億元，但同期4.98億元、6.40億元、8.01億元、6.05億元的凈利潤(rùn)，不但沒有增加，反而還出現(xiàn)較大波動(dòng)。今年上半年，該公司營(yíng)業(yè)收入為28.05億元，同比增長(zhǎng)18.89%；凈利潤(rùn)為3.41億元，同比增長(zhǎng)僅為1.85%。

　　盡管胡丹鋒從減持轉(zhuǎn)向增持，但海南華鐵的其他重要股東已在悄然撤離。披露顯示，今年一季度，“牛散”章建平新進(jìn)該股前十大股東名單，截至3月底，以4.23%的持股比例，位居第三大股東。而5月13日公告顯示，章建平持股比例已降至3.58%。而在半年報(bào)中，章建平已在前十大股東名單中消失。

　　另外，北向資金也在減倉(cāng)。今年3月底，香港中央結(jié)算有限公司新進(jìn)該股前十大股東名單，持股比例為1.25%，5月13日已降低至0.58%。