國際金融報
本周,美聯(lián)美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲,儲人但對于12月是事變生變否降息釋放出不同信號,美聯(lián)儲內部分歧巨大,動內降息節(jié)奏爭議升級。部分
美聯(lián)儲內部在三個關鍵問題上存在深刻分歧:關稅驅動的歧加漲價是否一次性、就業(yè)放緩的劇月降息根源,以及利率是美聯(lián)否仍具限制性。
紐約聯(lián)邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯11月12日表示,儲人美聯(lián)儲重啟債券購買的事變生變時間“正日益臨近”,但他未對12月是動內否降息作出明確表態(tài),僅強調“通脹高企且目前未見回落跡象”。部分
鴿派代表美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭持續(xù)呼吁加快寬松步伐,歧加主張在12月降息50個基點,劇月降息最低也應為25個基點。美聯(lián)
米蘭強調,貨幣政策具有12至18個月的滯后效應,認為“若僅依據當前數據制定政策,那就是在向后看”。
鷹派陣營則擔憂過早放松可能逆轉抗通脹成果。圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長阿爾貝托·穆薩勒姆表示,他預計美國經濟將在2026年一季度顯著反彈,并強調進一步降息空間有限。
穆薩勒姆警示高通脹正嚴重沖擊中低收入家庭,重申美聯(lián)儲必須堅持控通脹目標,將通脹率降至2%。
中間派官員則傾向于保持謹慎。今年擁有投票權的波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯明確表示,短期內進一步降息的門檻“相對較高”,將利率維持在當前水平一段時間可能是合適的做法。
美國聯(lián)邦政府部分“停擺”導致關鍵經濟數據中斷,加劇了美聯(lián)儲政策的不確定性。
根據最新芝商所美聯(lián)儲觀察(Fed Watch)工具,美聯(lián)儲12月降息25個基點的概率為66.9%,維持利率不變的概率為33.1%。
瑞銀美國經濟學家阿比蓋爾·瓦特(Abigail Watt)分析稱:“總體來看,就業(yè)市場依然相對疲軟,這是我們認為聯(lián)邦公開市場委員會會在12月繼續(xù)降息的主要原因之一。但風險在于后續(xù)數據可能打破這種疲軟預期?!?/p>
摩根士丹利分析師在一份報告中表示:“經濟數據的可用性仍然有限,但我們認為現有數據使美聯(lián)儲12月降息的可能性較大?!?/p>
就在市場對貨幣政策前景陷入分歧之際,美聯(lián)儲高層出現新的人事變動動態(tài)。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克于11月12日意外宣布,他將在2026年2月28日任期結束時正式退休,這一時點距離聯(lián)邦儲備系統(tǒng)規(guī)定的強制退休年齡尚有五年多時間。
博斯蒂克一直持鷹派立場。他傾向于在可預見的未來維持利率不變,直至看到“明確證據”顯示通脹正持續(xù)回歸美聯(lián)儲2%的目標。由于即將卸任,他將不再參與聯(lián)邦公開市場委員會的利率決策投票。
根據現行制度,美國總統(tǒng)并不直接提名12家地方聯(lián)儲主席人選,但相關任命需經美聯(lián)儲理事會批準。所有12位地方聯(lián)儲主席都需在五年任期結束后重新獲任,這一過程通常低調且例行化。
而隨著特朗普試圖罷免理事麗莎·庫克,并將在明年春季決定美聯(lián)儲主席鮑威爾的繼任人選,白宮正尋求重塑美聯(lián)儲決策層。
博斯蒂克的退休計劃引發(fā)了對美聯(lián)儲未來政策方向的廣泛猜測。選擇其繼任者的過程將受到密切關注,特別是考慮到特朗普重塑美聯(lián)儲領導層的意圖。
分析人士認為,與特朗普結盟的繼任者可能會支持更寬松的貨幣政策,這可能有利于房地產和科技行業(yè),但會給銀行和依賴進口的行業(yè)帶來壓力。